自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板(bǎn行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科(kē)创板的(de)核(hé)心权重行业持(chí)续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值(zh行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的í)性(xìng)价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势(shì)飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会(huì)通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发(fā)性(xìng)需(xū)求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点。

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