在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态(t心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思ài)势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的(de)锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们(men)近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大规模(mó)交付(fù)，而储能大规(guī)模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多(duō)个项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示(shì)，其截至(zhì)报告(gào)期(qī)末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化(huà)需要(yào)一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不(bù)应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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