踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市场质疑(yí)成(chéng)为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年(nián)一季报，实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不同(tóng)程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本write的过去分词怎么用，write的过去分词英语不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名单显示(shì)，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两(liǎwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语ng)家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展公(gōng)告(gào)称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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