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安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据(jù)行业(yè)数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同(tó安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统ng)期低(dī)基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻(luó)辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货(huò)增值(zhí)提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求(qiú)及(jí)加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可(kě)持(chí)续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中(zhōng)分析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球地缘(yuán)政治的不(bù)确(què)定性、美国(guó)经济衰退的不确(què)定性等因素均(jūn)有望对(duì)金价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，预计今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的(de)产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策(cè)略下(xià)，持续(xù)提升市场(chǎng)占安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统(安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统zhàn)有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业(yè)链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供(gōng)应，中游的(de)制造设计及下游的(de)终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下(xià)游环节的(de)附加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环(huán)节同样拥(yōng)有较高(gāo)的(de)毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛(máo)利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，产业(yè)链附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加(jiā)优(yōu)化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占(zhàn)率前(qián)十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历(lì)峰集团(tuán)、路易(yì)·威(wēi)登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的(de)市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年(nián)超过了(le)30％。