5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的(de)关(guān)注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？

　　从(cóng)各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策(cè)略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家(jiā)机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们(men)也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四(sì)年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括(kuò)重大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市场估(gū)值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股(gǔ)票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮(yǐn)料等一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自(zì)房(fáng)地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来的经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期(qī)很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措(cuò)施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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