投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过3特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王0％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且基金规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解(jiě)决(jué)方案的(de)提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中(zhōng)的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达(dá)和微(wēi)软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科技股公(gōng)司是(shì)其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞(jìng)特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已具备这(zhè)些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主(zhǔ)动去库(kù)存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设(shè)备业(yè)绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的(de)规(guī)律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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