5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华财经资讯(xùn)股份有限(xiàn)公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套资(zī)金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的(de)漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二次(cì)IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解）、上海经(jīng)一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易(yì)完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册(cè)资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财(cái)经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华(huá)财经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行业(yè)客户提供全(quán)技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市(shì)在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收入(rù)12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目(mù)成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期(qī)内公(gōng)司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进项目上(shàng)线验收(shōu)。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数字(zì)经(jīng)济(jì)业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科(kē)技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解jié)至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模(mó)和盈(yíng)利能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华(huá)财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细(xì)节，例如(rú)交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支付现金的(de)方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易中的具体权(quán)利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未签(qiān)署(shǔ)正式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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