财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020司调(diào)整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本(běn)乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次(cì)调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了(le)和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降(jiàng)低负债端成本。

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