中国(guó)金融行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外资(zī)控(kòng)股券商面(miàn)临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入(rù)财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于国(guó)内各(gè)家(jiā)证券公司(sī)来说，除了面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立(lì)以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而(ér)成为外资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年获(huò)得证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的(de)情况(kuàng)，自(zì)营(yíng)业(yè)务(wù)影响有限(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示(shì)，其(qí)当年投(tóu)行(xíng)业务手续费(fèi)及(many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及管理费(fèi)从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中国市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级210人(rén)，数量(liàng)在行业内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券(quàn)展(zhǎn)业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息(xī)显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监(jiān)会(huì)批复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根大(dà)通(tōng)证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得(dé)进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时(shí)间最早的一(yī)批合资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内(nèi)展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业务(wù)进步(bù)明显，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月底(dǐ)前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计(jì)所普(pǔ)华永道对瑞信证券出(chū)具(jù)了带强调(diào)事项段(duàn)的无保留意(yì)见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公司(sī)之(zhī)间达成协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计(jì)划(huà)的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团(tuán)股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和(hé)财务(wù)业绩(jì)受到上述合并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在可能导致(zhì)对(duì)公司持续经营能力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重(zhòng)大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立规则》后many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级首家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将(jiāng)受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及(jí)股(gǔ)东的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资(zī)源(yuán)禀赋(fù)深入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成为(wèi)其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在(zài)原有“大(dà)宗(zōng)交易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务(wù)持续(xù)推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了(le)特(tè)色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业(yè)务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券财(cái)富管理业(yè)务(wù)将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境合作四(sì)个方面(miàn)入手，打造(zào)以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中国投资(zī)者提供具有野村集(jí)团特色的(de)高质量(liàng)财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全(quán)资(zī)持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年(nián)底与北(běi)京(jīng)高华签订(dìng)《业务(wù)转让(ràng)协(xié)议(yì)》，受让北京高华(huá)的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发新增证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投资(zī)咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代(dài)销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京(jīng)高(gāo)华完成业务(wù)迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客户提供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案(àn)，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类(lèi)选(xuǎn)择(zé)，开展境内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划(huà)，并进一步(bù)拓(tuò)展境内(nèi)产(chǎn)品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直(zhí)接对接境外(wài)资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资(zī)股东打(dǎ)造(zào)私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券商(shāng)中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财(cái)富管理部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合财富(fù)管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定制(zhì)化(huà)的(de)资(zī)产配置服务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族(zú)信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内(nèi)头部信托(tuō)公司(sī)达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发(fā)展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的(de)理念(niàn)，进一步完(wán)善投资解(jiě)决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本(běn)市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外资(zī)金融(róng)机(jī)构加速了在(zài)境(jìng)内设立(lì)控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司(sī)注(zhù)册地为北京市(shì)，注册资本(běn)为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证(zhèng)券(quàn)化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外商独资(zī)证券公(gōng)司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资设立(lì)，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证券在内(nèi)，目前国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达(dá)到(dào)10家。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券均为外商(shāng)独(dú)资券商。从数(shù)量上来(lái)看，外资控(kòng)股券(quàn)商已成为市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家(jiā)外(wài)资券(quàn)商(shāng)的(de)设(shè)立申(shēn)请静待审批。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外(wài)资(zī)券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席(xí)易(yì)会满等(děng)先后在(zài)京会见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏(hóng)利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗(luó)银行、美国(guó)景(jǐng)顺和高(gāo)盛等(děng)国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市(shì)场发展前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来中国(guó)资(zī)本市(shì)场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投资(zī)者带来了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投资(zī)，期待实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面(miàn)对(duì)来自(zì)外(wài)资券商的市(shì)场竞(jìng)争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感受到了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断提(tí)升，经营范围(wéi)和(hé)监(jiān)管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带(dài)来了国(guó)际金融(róng)机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合作促(cù)进(jìn)业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科技(jì)对(duì)行(xíng)业发(fā)展理念的(de)变革和(hé)重(zhòng)塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变(biàn)。

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