全球(qiú)头(tóu)号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在(zài)今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水基(j为什么复兴号很少人买ī)金美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦为什么复兴号很少人买布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(l为什么复兴号很少人买ián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部(bù)分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做出决(jué)策。

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