美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的(de)问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会(huì)者指出，如果经济发(fā)展与他们目(mù)前的(de)预(yù)期一致，那(nà)么在这(zhè)次(cì)会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能(néng)会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于(yú)美(měi)联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力(lì)可(kě)能比预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费者支出强于预(yù)期(qī)，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭(tíng)支出(chū)，减(jiǎn)少(shǎo)企业投(tóu)资和(hé)招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支(zhī)持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去(qù)加息(xī)的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮(lún)紧(jǐn)缩周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不(bù)确(què)定性(xìng)和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更(gèng)加依(yī)赖数(shù)据的方式。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美(měi)联储官(guān)员最(zuì)关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择(zé)是有必要的(de)，接下(xià)来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利(lì)率路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的是(shì)不要(yào)传达降息的(de)可能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会(huì)议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可能需(xū)要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表示(shì)，在是否进一步加息(xī)问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味(wèi)着他们不(bù)会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银(yín)行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员们对(duì)此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以确(què)保金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些下跌(diē)似(shì)乎(hū)主要反映了(le)对盈利(lì)能(néng)力下降的(de)预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再(zài)次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份(fèn)美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕(rào)地区性银(yín)行(xíng)业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多(duō)与会(huì)者提(tí)到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序(xù)运(yùn)作的重要(yào)性，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任何进(jìn)展。美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她(tā)的(de)部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定(dìng)性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该行现在可(kě)能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年(nián)的开支(zhī)限制(zhì)，双(shuāng)方正(zhèng)在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协(xié)议(yì)其实可以非常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题(tí)材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于(yú)云正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资(zī)本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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