个(gè)人养老金(jīn)业务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开(kāi)始(shǐ)进入为(wèi)期(qī)一年的试点，在全国选取了36个试(shì)点城市和地(dì)区进行(xíng)推进。据(jù)人(rén)力(lì)资源和社会保(bǎo)障部(bù)数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年(nián)3月末，个人养(yǎng)老金开户数量达到3324万，市场空间(jiān)初步(bù)打开。

　　作为个人养老金业务(wù)的代销主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与权益产(chǎn)品(pǐn)的紧密联系和与投(tóu)资者的深度了解，在养老基金销售方(fāng)面(miàn)已(yǐ)有(yǒu)多方(fāng)实践(jiàn)。时值(zhí)个(gè)人养老金(jīn)业务试点推行半年之际，中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者深入多家券商，了解个人养老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富(fù)管理优势(shì)

　　券商(shāng)深耕个(gè)人养老金市场

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)正在获得更多证(zhèng)券(quàn)公司的(de)重视(shì)。

　　早(zǎo)在(zài)去年11月个人养老金试点(diǎn)落(luò)地，14家券商获得代销资格。截至今年3月(yuè)31日，证监会更(gèng)新名录(lù)中个人(rén)养(yǎng)老金基金数(shù)量增加至143只，券商(shāng)数量扩(kuò)容(róng)至18家，平(píng)安(ān)证(zhèng)券(quàn)、安(ān)信证券及中(zhōng)信证(zhèng)券（山东）、中(zhōng)信证券(quàn)华南新增获(huò)批。

　　作为公(gōng)募基金最主要的代销方之一，证券公司在(zài)个人养老金业务试点(diǎn)的铺开和推(tuī)广中持续发力(lì)，个人养老金业务也成为大型券商们(men)财富(fù)管理(lǐ)转型的重要抓手。通过精心布(bù)局产(chǎn)品及渠(qú)道(dào)，与基金投顾(gù)服(fú)务结合，试(shì)点券(quàn)商充分发挥财富管理优(yōu)势，做“精(jīng)”养老基金(jīn)销售(shòu)。

　　产(chǎn)品布局(jú)：要全更要(yào)精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老(lǎo)金可投资的(de)产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公(gōng)募基金。据人(rén)社(shè)部(bù)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)名录显示，当前上(shàng)线个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品共(gòng)有652只，其中储蓄类产品、理(lǐ)财类(lèi)产品、基金类(lèi)产(chǎn)品、保险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之(zhī)下，证(zhèng)券公司代销个(gè)人养老金(jīn)产品资(zī)格受到明(míng)显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照的(de)证券公司可(kě)销售养老保险，大多数试点券(quàn)商将视线(xiàn)聚(jù)焦(jiāo)于公募基金上进行重(zhòng)点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券(quàn)在2022年(nián)年报中表(biǎo)示(shì)，其顺利获得首(shǒu)批个人养(yǎng)老金基金销售资(zī)格(gé)，完(wán)成(chéng)全部(bù)40家基(jī)金管理(lǐ)公司共(gòng)计126只(zhǐ)个人(rén)养老金基金产品的上线，基本实现(xiàn)个人养老金公(gōng)募基金产品全覆(fù)盖(gài)。

　　中信(xìn)建投个人养老金业务负责人向中国基(jī)金报记者介绍称(chēng)，中信建投已引进华夏(xià)基(jī)金等发(fā)行养老基金管理人的137只(zhǐ)Y份(fèn)额产品，后(hòu)续将不断完(wán)善(shàn)产品池。东方(fāng)证(zhèng)券亦表(biǎo)示，目(mù)前已基本实现了养(yǎng)老公募基金的全(quán)覆盖。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责人指出，从(cóng)客户(hù)服务办理(lǐ)的(de)角度(dù)看，大部(bù)分客户更(gèng)愿意在产品货架(jià)丰富(fù)的机构办(bàn)理个(gè)人养老金业务。因(yīn)此在服务体系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产(chǎn)品货架能够带给(gěi)客户(hù)更好的(de)服务办理(lǐ)体验(yàn)，产(chǎn)品布局的(de)“全面”是个人养老金业务的(de)基础。

　　与此同时，从(cóng)客户投资(zī)选择(zé)的(de)角度讲，大部分客户对于金融产品的特征和策(cè)略的认(rèn)知、对自身投资能力、投资意愿、投(tóu)资(zī)目的的(de)认知较为(wèi)模糊。帮助(zhù)客户做好“养老(lǎo)规(guī)划”、协助客户筛(shāi)选“合适的产品(pǐn)”，就(jiù)成为服务机构的“核心竞争力”。在全(quán)面引入个人养老金(jīn)可投资的产品类型的基(jī)础上，各家(jiā)机构需要深入、充(chōng)分、严谨地研究每类(lèi)产品(pǐn)的特性；结合存(cún)量客户的个性化画像和客(kè)户特点，为客户提供切实(shí)可行的(de)产品评估(gū)体(tǐ)系和养老规划(huà)方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资者来说(shuō)，当(dāng)前阶段认可并开通个人养老金账户的理由，一是来自开户(hù)渠道的多重福利动(dòng)员，二(èr)是(shì)个(gè)人养老金(jīn)带来(lái)的个税(shuì)抵扣(kòu)优惠。但(dàn)不可否认的是，虽(suī)然(rán)开(kāi)户数量众多(duō)，但(dàn)缴(jiǎo)存比率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老金(jīn)退休后才能取出，这每(měi)年12000元自然是需要在(zài)账户内(nèi)充(chōng)分(fēn)利用长期投资，但如何投资也令不少(shǎo)投资者犯难(nán)：买什么、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有(yǒu)养老(lǎo)产(chǎn)品的(de)选择已(yǐ)令投资者目(mù)不暇接，如何让(ràng)投资(zī)者选(xuǎn)择到适(shì)合自己的产(chǎn)品，证券公司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名高(gāo)素质的投资(zī)顾问，帮助客(kè)户甄选适合自(zì)身的养(yǎng)老产品，做(zuò)好养老规划和资产配(pèi)置，做到客户(hù)的(de)‘好(hǎo)医(yī)生’。”前述负责人称，中信(xìn)建投采取线上线下相结合的方式(shì)，注重交流和(hé)体验，为客户提供有温度的专(zhuān)业服务。

　　国(guó)泰君安在推广个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)时曾介绍(shào)，其结合(hé)个人(rén)养老金(jīn)基(jī)金特点(diǎn)，细化(huà)形成“甄选100个人(rén)养老金基金评价标(biāo)准”，综合基金(jīn)公司治理水平(píng)、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉(yù)口碑(bēi)量化评价(jià)，优(yōu)选值(zhí)得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老金基金产品(pǐn)清单(dān)，满足养老(lǎo)金客(kè)户个性化养(yǎng)老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业员工(gōng)

　　不得不承认的是，虽然证券公(gōng)司营业(yè)网(wǎng)点数量在(zài)“金融圈”内(nèi)并不算少，但(dàn)远难(nán)以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露(lù)，截至2022年末，该(gāi)行已(yǐ)经(jīng)累计开立个人(rén)养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅(jǐn)次于(yú)建设(shè)银行和工商银行。相(xiāng)比之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道开(kāi)通(tōng)个人养(yǎng)老金账户的(de)情况。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，国家社(shè)会保(bǎo)险公共服务平台上(shàng)仅可(kě)查(chá)询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显示(shì)，23家获准开办个人养老金业务的银行中，有22家开设(shè)了资金账户(hù)和储(chǔ)蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展了基金交易业务、保险交易(yì)业务(wù)和(hé)理(lǐ)财交(jiāo)易业务。

　　与大型商(shāng)业银行所拥(yōng)有(yǒu)的产品和(hé)渠道优(yōu)势相比，证(zhèng)券(quàn)公司个(gè)人(rén)养老金业(yè)务的(de)规模相对有限，仍处(chù)于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽(suī)然网点数量难(nán)以比拼，但券商(shāng)发力个人养(yǎng)老金业务(wù)，自(zì)有其(qí)独(dú)特(tè)“打法(fǎ)”。记者注(zhù)意(yì)到，多(duō)家券(quàn)商在(zài)推广个(gè)人养老金业务时，将“一站式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君安(ān)此(cǐ)前表(biǎo)示(shì)，其(qí)个人养老金业(yè)务从引导客户形(xíng)成科学(xué)养老(lǎo)理财观念的(de)长远视(shì)角出发，为客户提供从(cóng)产(chǎn)品策略、到产(chǎn)品优选、再到组(zǔ)合配置的全周(zhōu)期专业资配服务和一站式的产品选择。中信证券亦(yì)推出个人养(yǎng)老金投资一站式解(jiě)决方案“信养计划”，为客户(hù)提(tí)供(gōng)含账户管理、资产配置、服务(wù)陪(péi)伴于(yú)一体(tǐ)的个人(rén)养老金投资综合(hé)服(fú)务。

　　除了“引进来”并全方位服(fú)务投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开(kāi)拓个(gè)人(rén)养老金业务的解决方(fāng)案。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记者介绍(shào)，东方证券基于对(duì)个(gè)人(rén)养老金(jīn)目标客(kè)群的深入研(yán)究，将开(kāi)发大中(zhōng)型企业作为个(gè)人养老金客(kè)户拓展的重点方向(xiàng)，制(zhì)定(dìng)了(le)“上海深度、全国(guó)广(guǎng)度”的(de)推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证券协同系统内成员公司开展走进企(qǐ)业推广个人养老(lǎo)金活(huó)动，为企业单(dān)位(wèi)员工提供个(gè)人养老金上门服务，免去客(kè)户(hù)前往营业(yè)厅办理业务(wù)路上(shàng)花(huā)费(fèi)的时间(jiān)，提高服务(wù)效率(lǜ)，节约客户时(shí)间。展业(yè)初期组织(zhī)了超过100场的个人(rén)养老金走进(jìn)企(qǐ)业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度(dù)试(shì)点半年

　　持(chí)有体验成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商(shāng)代(dài)销个(gè)人养老金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资质的(de)机构正式(shì)展业，逐鹿个(gè)人(rén)养老金市(shì)场。如今(jīn)，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度实施已有半年，相关产品的(de)收(shōu)益率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉(sù)求等(děng)问题，持(chí)续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认(rèn)购(gòu)的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期(qī)保值增(zēng)值(zhí)同(tóng)时(shí)又让客户体验良好(hǎo)是个人养老(lǎo)产品成(chéng)败的关键。

　　提供更(gèng)匹配的(de)养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼(yǎn)下，个人养(yǎng)老金业务(wù)已然成为券商(shāng)财富(fù)管理转型(xíng)的核心方向之一。通过不断完善客户服务体系(xì雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗)，满(mǎn)足(zú)客户多(duō)层次金融需求，促(cù)进财(cái)富管理业务(wù)高质(zhì)量发展(zhǎn)，券商在业务(wù)内(nèi)涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客户(hù)分(fēn)类服务方(fāng)面，会(huì)根(gēn)据国(guó)家政策选择社(shè)保关系在先行城市（地区）、能(néng)享受税(shuì)优(yōu)且对税(shuì)优敏感、对理(lǐ)财有(yǒu)初步认知的(de)客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户(hù)会随着试点扩(kuò)大和(hé)客户画像的覆盖进行后续服(fú)务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁(níng)表示(shì)，证券(quàn)公司(sī)可重点关注企事业单(dān)位(wèi)员工，特别(bié)是大中型(xíng)城(chéng)市具有一定经营(yíng)规模(mó)的企业员工(gōng)，他们能够(gòu)享受个税抵(dǐ)扣的优势(shì)，具备一定投资意识(shí)和财务认(rèn)知；这(zhè)类人(rén)群对未来退休(xiū)有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养老(lǎo)金(jīn)是一个增量市场，对(duì)证券公司而言(yán)，针(zhēn)对潜(qián)在(zài)客群可以全市场覆(fù)盖。证券公司可以通过投(tóu)研优(yōu)势和(hé)专业投顾队伍，创造更(gèng)多(duō)养老投(tóu)资(zī)场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积极等不同(tóng)风险类(lèi)型的养(yǎng)老基金，帮助客(kè)户建(jiàn)立(lì)个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资计划。此外，证券公司(sī)可以(yǐ)通(tōng)过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效应对投资组(zǔ)合净值(zhí)的波动(dòng)，引导客户持续(xù)参与养老(lǎo)金投资(zī)，提升客户养老投资的获(huò)得感、体验(yàn)感。

　　银河(hé)证券相关业务负责人(rén)表(biǎo)示，会针对不同风险承受能力、不(bù)同年(nián)龄(líng)结(jié)构(gòu)和不同资(zī)金体量制定个性化养老(lǎo)策略。比如对(duì)每(měi)年享税优的1.2万个人(rén)养老金，为居民（无(wú)需开(kāi)户）提供符合监管部门(mén)要(yào)求的(de)金融机构和金(jīn)融产品清单(dān)、通俗易懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲(jiǎng)堂等信息和(hé)交易服(fú)务(wù)；对1.2万之外(wài)的资金(jīn)，提供(gōng)更(gèng)丰(fēng)富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务(wù)，包括养(yǎng)老(lǎo)计算器(qì)、个性(xìng)化的补充(chōng)养老解决方(fāng)案、定期(qī)的养老(lǎo)方案跟(gēn)踪报告以及(jí)养老直(zhí)播(bō)服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁(níng)认为(wèi)，证券公(gōng)司需要(yào)有(yǒu)长远眼光，打造(zào)增量市场(chǎng)，承担起构建养老金第(dì)三(sān)支柱的重要使(shǐ)命(mìng)。

　　第一，在获客及投教方面，应加大资(zī)源投入，通(tōng)过教育和陪伴，提高客(kè)户对个人养老金的认(rèn)知。走进企事业单位，通过(guò)上(shàng)门服务的方式(shì)触达企业(yè)和客户，举办专题讲座、在线(xiàn)研讨会和(hé)投资教育活动，帮助客户了解个(gè)人(rén)养老金的(de)重要性、投资策(cè)略和(hé)长期(qī)规划，激发客(kè)户对个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的兴(xīng)趣(qù)和参与(yǔ)度(dù)。

　　第二，在App服(fú)务功能优化(huà)方(fāng)面(miàn)，建立内容(róng)丰富的一站式个人养老金专区，既包(bāo)括产(chǎn)品购买、定(dìng)投(tóu)、持仓(cāng)查询(xún)等(děng)基础功能(néng)，提供丰富的养(yǎng)老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税计算器(qì)），加强与(yǔ)客户的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科(kē)技应用方面，引入智能(néng)科技和人(rén)工智能技术，通过数据分析(xī)和算(suàn)法模型(xíng)，根据(jù)客户(hù)的风险承受(shòu)能(néng)力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标退休年限，定制化推荐(jiàn)养(yǎng)老金产品(pǐn)组合，并提(tí)供实时(shí)投资组合跟踪和风险管理工具(jù)，帮助客户更好地实(shí)现养(yǎng)老(lǎo)投资保值增(zēng)值。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人(rén)则表示，可以通过“人+科(kē)技”，在(zài)大数(shù)据智能客户分析(xī)系统的基础上，可以针对不同(tóng)养老诉求的客户达成(chéng)“千人千面”的个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面(miàn)的“0”，二(èr)者(zhě)有机结合，为不(bù)同生命周期(qī)和年(nián)龄阶段的客(kè)户提供专(zhuān)业的、一对一(yī)的养(yǎng)老(lǎo)配置(zhì)服务。

　　运行半年(nián)七成(chéng)收益告(gào)负

　　客(kè)户体验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　个人养老金制(zhì)度实施已(yǐ)有半年(nián)，产品收(shōu)益和回(huí)撤率(lǜ)大不大？产品(pǐn)能(néng)不(bù)能满足(zú)真正的养老(lǎo)诉求？这(zhè)些(xiē)问题都是投资(zī)者的(de)重要关(guān)注(zhù)点(diǎn)。

　　记者注意到，目(mù)前养(yǎng)老目标(biāo)基金的(de)整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公募养老基金产品，近七(qī)成收益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一只个人(rén)养老目(mù)标基金自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收(shōu)益(yì)在-3％左右。

　　而业(yè)绩表(biǎo)现较好的有平安稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰稳(wěn)健养老一年持有Y，自成立(lì)以来回报为(wèi)2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长城、南方(fāng)、华夏等旗下(xià)超10只养老目标基金收益在(zài)1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养(yǎng)老需求，投资(zī)者(zhě)更希望能实现低波(bō)动、低(dī)回撤。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保值增(zēng)值同时又让(ràng)客(kè)户体(tǐ)验良(liáng)好是个(gè)人养老产(chǎn)品成败的(de)核心。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属性(xìng)的产品(pǐn)应力(lì)争(zhēng)为客户保值(zhí)增(zēng)值(zhí)，否则将违背客户通过投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证券相关业务负(fù)责人介绍，目前个人养(yǎng)老金可投资的4类(lèi)产品风险收益特(tè)点明显，有的类别更侧重本金安(ān)全、有(yǒu)的类别更侧重资产(chǎn)增值；但同时，每个类别很难做到在保(bǎo)证(zhèng)其特点达到的同(tóng)时(shí)又规避掉该类产品的(de)风(fēng)险或缺陷。“从不同客(kè)群情况来看(kàn)，低波(bō)低(dī)回撤对于离退休时点(diǎn)较近的(de)投资者(zhě)比(bǐ)较合适(shì)，性(xìng)价比高的中波动中回撤、高波动高(gāo)回(huí)撤特征产品对于还有(yǒu)20-30年才退休(xiū)的投资(zī)者也是(shì)可(kě)以选择(zé)的(de)，拉长(zhǎng)周(zhōu)期看也(yě)能满足客(kè)户养(yǎng)老类资金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的，前提是有一套完整、自洽、适用、有效且动(dòng)态适(shì)配的产品评价体系，通过该体(tǐ)系的评价，能较(jiào)为清晰(xī)地(dì)区分出产(chǎn)品的“性价比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收益(yì)比等）、能公平、公正地对同类或者同策略产品(pǐn)进行综合评判。如此，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合(hé)适的(de)客户群(qún)体。

　　“养老组合基(jī)金分(fēn)为(wèi)目(mù)标(biāo)风(fēng)险型和(hé)目标日期型两大类(lèi)，投(tóu)资(zī)者可以根(gēn)据自(zì)身(shēn)投资(zī)目标和(hé)风险(xiǎn)承(chéng)受能力选择具体(tǐ)的产品。比如低(dī)风险偏好的(de)客户可选择目标日期型(xíng)中(zhōng)的稳(wěn)健类产(chǎn)品，通过严格控制股(gǔ)票资产仓位(wèi)降低产(chǎn)品(pǐn)波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我(wǒ)国城镇职工养老金替代(dài)率(lǜ)尚有不足，根据国(guó)际(jì)经验，如果退休后的养老(lǎo)金替(tì)代率大于70％，即(jí)可维持退休前的生活(huó)水平，养老金投(tóu)资的增值(zhí)功能也是一个重要考量。由(yóu)于(yú)个人养老金取用需要达到年龄等条件(jiàn)，投资资金具有长期性，可以达(dá)到几十年，能够承受一(yī)定(dìng)的短期(qī)波动，对于追求(qiú)长期投资收益的(de)客户，可以配置(zhì)一定高比例资(zī)金在权益型资产(chǎn)上，实现养老投(tóu)资(zī)的保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人也认为，个人养(yǎng)老金产品具(jù)有一定的普(pǔ)惠金融属性，需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)老百姓长(zhǎng)期保值增值(zhí)的养老需求。站在资(zī)产角度，想要实现长(zhǎng)期资金(jīn)的(de)稳(wěn)健投(tóu)资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投资不同(tóng)品种、不同收益特征、低相(xiāng)关性的金融资产，有助于(yú)实现风险分散、降低总体波动(dòng)，从而(ér)更好地满(mǎn)足投(tóu)资者的养老(lǎo)投资目标(biāo)。

　　推动个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务高质量发展

　　道阻且长

　　在(zài)个人养(yǎng)老金业务(wù)积极发展的同时，与渠(qú)道网点(diǎn)和客户众多的(de)银(yín)行(xíng)等(děng)机(jī)构相比，券商如(rú)何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差(chà)异化的发展，可(kě)以说(shuō)是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河(hé)证券相关业务负责人表(biǎo)示(shì)，银行、券商、基(jī)金独立(lì)销售机构都可参与到为客户提供(gōng)个(gè)人养老基金服务，几类机(jī)构优势互补，严格意义上(shàng)说是竞合(hé)而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机构(gòu)或(huò)者每家机(jī)构可(kě)以(yǐ)根据自己的资源禀赋，充分发(fā)挥自身优势，服务(wù)好(hǎo)有养老投资需求的投资(zī)者(zhě)。

　　“在政策(cè)上，未来还有以下(xià)三方面诉求：一是增(zēng)强基础设施建(jiàn)设(shè)，能(néng)在服(fú)务时效性上与银行拉(lā)平，提供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是(shì)增(zēng)加产品销售范围，在养老品(pǐn)类上更(gèng)加丰(fēng)富，除特殊产品外，增加(jiā)可(kě)为客户提供(gōng)的养老产品（如养老理(lǐ)财）；三(sān)是明确(què)养老(lǎo)规划(huà)业务合规性，为不同的客户(hù)提供基于客户需求和画像的养(yǎng)老规划方案。”上述(shù)负责人(rén)提到。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个(gè)人养老金相关业务负责人提出，当前(qián)的(de)政(zhèng)策要(yào)求(qiú)下，客户如果想在券商端(duān)参与(yǔ)个人养老(lǎo)金投资，需要分别在银(yín)行(xíng)端、个税端进行一(yī)系列前序操作步骤(zhòu)，对(duì)于尚(shàng)不熟悉业(yè)务流程(chéng)的投资者来讲，体验(yàn)不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个人养老金(jīn)产品的(de)管理要求，券(quàn)商(shāng)暂时无法上线(xiàn)储蓄类(lèi)、理财类、保险类产品(pǐn)，可供投资者选择(zé)的产品(pǐn)种类较为(wèi)单一，难以进一步为投资(zī)者提供更丰富(fù)的个人养老金(jīn)配置方案。未(wèi)来(lái)期(qī)待能够从政策端(duān)进一步简化投资(zī)者的(de)办理(lǐ)流(liú)程，提升客户体验；给予(yǔ)券商(shāng)在多(duō)样化(huà)个人养老(lǎo)金品种(zhǒng)的引入和(hé)研发上(shàng)的政策支(zhī)持，丰富客户多元化的投(tóu)资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发力个人养老第二曲(qū)线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着(zhe)个人(rén)所得税退税(shuì)的(de)开(kāi)始(shǐ)，不少人发现自己的退税比(bǐ)去年多了不少，仔细询(xún)问(wèn)之下(xià)才发现，是因为去年底(dǐ)开通了个人养老金业务，并入了(le)金。这一消息大大刺(cì)激(jī)了不少本来(lái)不想(xiǎng)开(kāi)户的年(nián)轻人。

　　根据人社(shè)部披露的数据，截至(zhì)今年3月底，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)参(cān)加(jiā)人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比(bǐ)，短(duǎn)短的一个月的时间里，增加了(le)500万(wàn)户，开户速(sù)度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升(shēng)，但是个人养(yǎng)老金累计缴(jiǎo)费约200亿元(yuán)，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中国保险资(zī)管业协会(huì)执行副会长兼秘(mì)书长曹德(dé)云透露(lù)，在(zài)截至2023年(nián)3月(yuè)开立个人(rén)养老金账户的三(sān)千多万人中，仅900多(duō)万人完(wán)成了资金储存。

　　从记者(zhě)走访的结果(guǒ)来(lái)看，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的收(shōu)益率(lǜ)远低于预期，是大(dà)多人不愿(yuàn)意入金的主要原(yuán)因。而(ér)选择开(kāi)户(hù)的(de)原因主(zhǔ)要(yào)是(shì)为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客户(hù)开户(hù)的优惠政策）。

　　如何(hé)解决“开(kāi)户(hù)热投资冷”的问题？银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务负责(zé)人认为，这是一个专业活(huó)，既需要了解客户的(de)经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好和养老(lǎo)规划，也需要业务(wù)人员及其(qí)所(suǒ)在机构有比较专业且综合(hé)的服务能力。

　　也有部分投资(zī)者认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)每年封顶12000元(yuán)，难以充分(fēn)满足个人或家庭养老的全面需求，还(hái)需要结合(hé)其他商(shāng)业产(chǎn)品(pǐn)等综合考虑(lǜ)；大(dà)多数产(chǎn)品(pǐn)流动(dòng)性差，难以预(yù)防到退休前的应急资金(jīn)需求。

　　从产品端(duān)改善“开户(hù)热(rè)投资(zī)冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老金产品正在逐渐丰富，但是(shì)“开户热投资(zī)冷(lěng)”的(de)现象没有(yǒu)随之发生改变(biàn)。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险资管(guǎn)业协会执行(xíng)副会长兼(jiān)秘书长曹德云在(zài)近期举(jǔ)办(bàn)的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立(lì)账(zhàng)户人(rén)数占基本(běn)养老保险参保人数比例低、已缴费人数(shù)占建立账户人数比例低；产(chǎn)品供应不均(jūn)衡(héng)、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供(gōng)应不均(jūn)衡的问(wèn)题(tí)，国家金融监督管理总局出手，率先(xiān)增加养老保(bǎo)险产(chǎn)品(pǐn)的供给(gěi)。近日(rì)，国家(jiā)金融监(jiān)督管(guǎn)理总(zǒng)局已向(xiàng)业内就关于促进专属(shǔ)商(shāng)业养老保险发(fā)展有关事项征(zhēng)求(qiú)意见。根据(jù)征(zhēng)求(qiú)意见稿，专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)拟由试点业务转为常态化(huà)业(yè)务。

　　业内人士表示，随(suí)着专属商业养(yǎng)老保险转为(wèi)常态化业务，参与该项业务的险(xiǎn)企数量(liàng)将增加不少。此外，专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)是(shì)对接个人养老金制度的主要保险产(chǎn)品，这意味(wèi)着个人养(yǎng)老金保(bǎo)险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收(shōu)益模式，提供(gōng)稳健(jiàn)型、进取型两种(zhǒng)风格账户供客户选择。据各家保险公司披(pī)露的专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险产品2022年结算利率，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人(rén)养老保险的收益率(lǜ)。

　　在增加(jiā)产品供给的同(tóng)时(shí)，多家金融机构呼吁从产品(pǐn)设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在(zài)银(yín)河证券相关业务负责人看来，“老龄(líng)风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有(yǒu)其更加突出的(de)特(tè)点，包括为退休(xiū)人群(qún)提供(gōng)稳定(dìng)安全有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储(chǔ)备失(shī)能养(yǎng)护(hù)和医疗应急资产、为退休人群规划(huà)遗产、将养老投资(zī)与养老(lǎo)保障/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品(pǐn)的设计初心，必须切(qiè)实(shí)从客(kè)户需求(qiú)出发；养老(lǎo)金融产(chǎn)品(pǐn)的设计理念，必须(xū)紧密(mì)围绕(rào)承担(dān)、减少(shǎo)或转移上述“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应该更多(duō)的让利于民(mín)、普惠百姓，运用好专业的金(jīn)融工具、做(zuò)艰难但长(zhǎng)期正确(què)的事。

　　因此，能否(fǒu)设(shè)计出充(chōng)分(fēn)利用资本市场具有(yǒu)良好增值能力(lì)资产(chǎn)的养老产品取决于发行(xíng)人（或管理人）的(de)产品设计能(néng)力和资(zī)产管理能力。“证券(quàn)公司作为财富管理服(fú)务提供商，可以与产(chǎn)品发(fā)行人（或(huò)管理人）合作，根据客户需(xū)求设(shè)计出在养(yǎng)老功(gōng)能方(fāng)面(miàn)更有(yǒu)竞(jìng)争力的产(chǎn)品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也(yě)希望能参与到具体的产品设计之中。其个人养老(lǎo)业务负责人建议，参考部分发达国家的经验，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来可(kě)以考虑增加(jiā)底层(céng)可投(tóu)标的(de)类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等另类(lèi)资(zī)产，丰(fēng)富投资(zī)者(zhě)的可选标的(de)，更好地分散投资风险。

　　励正集团中国(guó)区总裁张雨萌建议(yì)，应(yīng)该避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者可(kě)以直接在(zài)开户(hù)的时候做投资选(xuǎn)择(zé)。这样在(zài)开户的时候(hòu)就可以形成闭环体验。

　　针(zhēn)对参(cān)与个人养老金可(kě)能面临的流动性问(wèn)题(tí)，长城人寿保(bǎo)险(xiǎn)股(gǔ)份有限公司总经理王玉改近日表示，保(bǎo)险公司可(kě)以通(tōng)过(guò)“保(bǎo)单质押贷(dài)款”等多(duō)种金融(róng)工具来(lái)解决客户对短期资(zī)金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充(chōng)养老金(jīn)融(róng)方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或(huò)家庭养老的全面需求，多家券商还(hái)发力个人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)以外(wài)的个人补充养老金(jīn)融方(fāng)案，例如(rú)银河证(zhèng)券的“安(ān)养计划plus”、中信(xìn)证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券产品中(zhōng)心(xīn)副总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前(qián)，银(yín)河证(zhèng)券已(雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗yǐ)根据在职群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健性、安全(quán)性(xìng)等特点，已退休人群养老需求的(de)流动性、安全性(xìng)、稳健性等特点，设计(jì)出多层次、多元化、个性化的(de)养老(lǎo)配置方案，积(jī)极履(lǚ)行养(yǎng)老保障社会(huì)责任，力争为居民提供(gōng)持续卓越的养(yǎng)老规划与满足(zú)不(bù)同养(yǎng)老需求的资(zī)产配置(zhì)服务。

　　中(zhōng)信证券的(de)“信养(yǎng)计划”则基于个人养(yǎng)老场景(jǐng)，引入更丰富(fù)的养老型(xíng)年金、增额终(zhōng)身(shēn)寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖(gài)养老收(shōu)益性资产和(hé)保障性资产，满足客户(hù)多样化、多层(céng)级的(de)养老资产配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业务中的企业(yè)年(nián)金业务，银河证券还上线了自研的年金综(zōng)合评价系统。该(gāi)系统(tǒng)可以通(tōng)过(guò)客(kè)户提供的(de)“脱敏”后年金组合净值(zhí)与持(chí)股比(bǐ)例等(děng)数据，结合(hé)公募(mù)基金、股市债(zhài)市(shì)数据，展(zhǎn)示客户委托年金组(zǔ)合的(de)评(píng)价(jià)结果。此外(wài)，也可以利用(yòng)年金机制间接服(fú)务背后的企(qǐ)业员工和机(jī)构事业单位职(zhí)工。

　　截至目(mù)前(qián)，银河证券基金(jīn)研究中心已为部分省市提(tí)供职业年金(jīn)的组(zǔ)合评(píng)价与管(guǎn)理(lǐ)咨询服务，也计划(huà)结(jié)合(hé)机构条线业务(wù)规划为央(yāng)企与(yǔ)国企提供企业(yè)年金组合评价等(děng)综合金融(róng)服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉(sù)记者，公司自主开发(fā)建设部署的年金综(zōng)合评价(jià)系(xì)统及(jí)研究咨(zī)询服务，具有养老(lǎo)属性的(de)综合金融服(fú)务体系均是公司积极响应国家养老(lǎo)发展(zhǎn)战略而推出的新服务(wù)，体现了(le)在第二、三支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视(shì)三大支柱养老金业(yè)务，目(mù)前公司已初步建(jiàn)立了个人养老金及(jí)个人养老金融服务体系，充分利用金(jīn)融产(chǎn)品代(dài)理销售牌(pái)照和(hé)保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有态度的(de)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通过程(chéng)非常‘丝滑(huá)’，并且有(yǒu)不少开户人在我们介绍之(zhī)前都已有所了解，感觉这项制度的(de)普(pǔ)及度和客(kè)户(hù)认识程度在不(bù)断提升。”某大型银(yín)行(xíng)的客户经理林漪（化名）向记者(zhě)表示(shì)。

　　“但也(yě)有(yǒu)很(hěn)多人只(zhǐ)是开了账户并(bìng)没(méi)有存钱，或存了钱(qián)没(méi)有开始投(tóu)资，主要因为(wèi)不知道如(rú)何选择产品或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情(qíng)况下我们就(jiù)会再用PPT或者是(shì)纸质资料向客户(hù)进行(xíng)详细介绍(shào)和(hé)对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养老金制(zhì)度正式(shì)落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市(shì)（地区(qū)）启(qǐ)动实施。距离个(gè)人养(yǎng)老金制度落地已经过去半年，民众接受度和业务进(jìn)展(zhǎn)情况如何？从业人员在具体实(shí)操过程中又遇到了(le)哪些困(kùn)难？不同年龄段的群体(tǐ)会怎(zěn)样理(lǐ)解(jiě)这项制度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上海地区几家银行网点和(hé)券(quàn)商(shāng)营业部，了解个人养(yǎng)老金制度近(jìn)半年(nián)的落地情(qíng)况。

　　年轻人更(gèng)关注(zhù)税收优惠(huì)

　　中老年(nián)人(rén)更(gèng)在意退休后多一份保障

　　根(gēn)据人社部和国家(jiā)社会保(bǎo)险公共(gòng)服务平台数据可知，个人养老金制度经(jīng)过半年时间的(de)发展，在产品种(zhǒng)类、数量和参(cān)与(yǔ)人数方(fāng)面都有所(suǒ)增(zēng)加。

　　某券商(shāng)营(yíng)业部(bù)财富(fù)管理(lǐ)相(xiāng)关岗(gǎng)位的(de)黄宁（化名）告诉记(jì)者(zhě)：“很(hěn)多(duō)客户都对个人养老金业(yè)务热情高涨，有直接到(dào)营业部(bù)咨询的，还有很多(duō)是打电话过来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁还(hái)观(guān)察到，“70后(hòu)”“80后”普(pǔ)遍对个人养老(lǎo)金业务的热情和关(guān)注度比(bǐ)“90后”更高，并(bìng)且除了(le)个人咨询(xún)和开户(hù)外，还有不少企业员工、学校(xiào)教师、退伍军人等通(tōng)过企业和单位组(zǔ)织来了解(jiě)、参与个人养老金投(tóu)资。

　　记者了解了(le)身(shēn)边两位不同年(nián)龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后(hòu)发现，两(liǎng)人(rén)所关注的问题“焦点”的确(què)有所不(bù)同。

　　一位(wèi)在上海(hǎi)地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自(zì)从工作以来，她每年都将收入的一部分拿(ná)来强制储蓄，有了个(gè)人养老金(jīn)制度后，就(jiù)分(fēn)一部分在个人(rén)养老金账(zhàng)户中(zhōng)，这部分(fēn)强制储蓄的钱即使存长期也不会(huì)影响她未来的(de)生活质量(liàng)，并且放进个人(rén)养老金(jīn)账户(hù)是在(zài)基本养老保险之外多(duō)一(yī)份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的(de)就是买个人养老金可以享受(shòu)税(shuì)收(shōu)优惠，直接(jiē)考虑(lǜ)到退休后的生活质量(liàng)还有(yǒu)点(diǎn)遥远。

　　针(zhēn)对上(shàng)述两种不同(tóng)的想(xiǎng)法(fǎ)，黄(huáng)宁(níng)也向记(jì)者坦言(yán)，他(tā)们(men)在日常(cháng)介绍个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的过程中确实(shí)会考虑(lǜ)到不同年龄群体的不同需求和想法，进(jìn)而更好地“对(duì)症下药”，比如给刚(gāng)工作不久的年轻人着重(zhòng)介绍“退(tuì)休后多一份保障”推广效果(guǒ)就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取(qǔ)得(dé)进展的(de)同时(shí)，还有不少已经(jīng)了(le)解个人(rén)养老金业务(wù)的民众仍在(zài)“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端(duān)个人养老金业务的(de)开展中感(gǎn)受(shòu)到，一些(xiē)客户开了户但没(méi)存储(chǔ)的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间(jiān)太长，担心(xīn)之后如(rú)果要(yào)大笔用钱时会很“棘(jí)手”；另外一些(xiē)客户(hù)则是认为在个人养老金产品并非专门设计且(qiě)收益优势不明(míng)显(xiǎn)，目(mù)前个人养老(lǎo)金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养(yǎng)老理财(cái)、养(yǎng)老保险产品、养(yǎng)老目标基金四类产品，即使不通(tōng)过个人养老金账(zhàng)户也可以直接买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商从业人员的角度谈(tán)到了推广个人(rén)养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个(gè)人养(yǎng)老金只支持代(dài)销公募基金(jīn)，无(wú)法代销存(cún)款、银行理财、商业养老(lǎo)保险，有(yǒu)些客户风险承(chéng)受能(néng)力(lì)较低，想寻求更(gèng)低风(fēng)险等(děng)级的产品，纯公募(mù)基金(jīn)难以达到资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记(jì)者直言，对(duì)于离退休还较遥远的群体来说，养(yǎng)老需求当然也需要考虑，但眼下的(de)生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗