4月(yuè)以来，棉纺(fǎng)织市场延续消费旺(wàng)季强劲势头，下游纺(fǎng)企(qǐ)杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介开工负(fù)荷(hé)高位，加之市(shì)场对新(xīn)年度减(jiǎn)产(chǎn)担忧加重，国内棉(mián)价持续上涨。而国外金融市场风(fēng)险隐忧(yōu)仍存，消(xiāo)费延续偏弱局面下，外棉价格承(chéng)压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差(chà)不(bù)断收(shōu)缩(suō)，最终(zhōn杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介g)至4月底5月初结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外(wài)棉价(jià)自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近(jìn)期(qī)随着国内棉价连续攀(pān)升，价(jià)差(chà)逐渐(jiàn)收窄、由负转正。内(nèi)盘表(biǎo)现相对较(jiào)强的原因(yīn)在于国内(nèi)供(gōng)需矛盾(dùn)更为(wèi)突(tū)出，春节后国内需求(qiú)持续(xù)修复，外贸订(dìng)单表现也好于预期(qī)，叠加新疆天气不利棉花播种和(hé)出苗，减产预期(qī)推动国内棉价不断走强。外盘由(yóu)于(yú)2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯(xùn)棉(mián)花分析师高飞堂告诉(sù)记者， 4月以(yǐ)来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)受消(xiāo)费旺季拉动效(xiào)果明显(xiǎn)，大多纺(fǎng)企纱线产品库存低位，开工负荷(hé)保持高位运行(xíng)。据(jù)监测，山东主(zhǔ)销区4月纺企开机负荷达到(dào)75％，较上月提高(gāo)8个百分(fēn)点；纺(fǎng)企所(suǒ)接订单排单(dān)时间达到10天，较(jiào)上月增加2天(tiān)，开(kāi)工负荷及订单排单时间达(dá)到近两年来最高(gāo)水平。同时(shí)由于大(dà)部分纺企(qǐ)纱线产品库存(cún)低(dī)位，产销压力较小，促(cù)使部分企业增加原棉储备库存，为(wèi)棉花市场消(xiāo)费提(tí)供了(le)坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价(jià)格持续上涨，但下(xià)游纺企对高价棉花(huā)的(de)接(jiē)受程度并不高，仍以刚需采购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入(rù)淡季后，下游(yóu)订单明(míng)显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效(xiào)传(chuán)导(dǎo)到下游，棉纱(shā)、坯(pī)布(bù)价格近期均有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近(jìn)期(qī)郑棉在供(gōng)应端利多的推(tuī)动下强势上(shàng)涨。中棉协调(diào)查报告显示，2023年全国(guó)植棉意向面积为4155.75万亩，同比(bǐ)下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百(bǎi)分点。4月份以来，新疆地区陆(lù)续出现(xiàn)低温降雨降雪(xuě)天气，给棉(mián)花播种以及出苗(miáo)带来(lái)了不利(lì)影响(xiǎng)，进一步加剧了(le)市(shì)场对于新年度产(chǎn)量大降的担忧(yōu)，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温(wēn)快(kuài)速回升，郑棉一度回(huí)落，但近(jìn)日新疆(jiāng)地区迎来强降雨，部(bù)分地(dì)区伴随(suí)大风和(hé)沙尘暴，可能会(huì)对棉苗生长产生(shēng)不利影响，再度引发了市场(chǎng)对于(yú)天(tiān)气的关注，期价再创阶(jiē)段性(xìng)新高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种面(miàn)积普(pǔ)遍下降(jiàng)，根据我们的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积总(zǒng)计或下降8.16％。同时，今年春播开(kāi)启以来(lái)，南(nán)北疆气(qì)温普遍(biàn)偏低(dī)，尤其是(shì)北疆(jiāng)因(yīn)积温不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加(jiā)之4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导致部分棉田重播，预计(jì)新年度棉苗生(shēng)长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产(chǎn)幅度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂(táng)说，再(zài)者就是行业人士对(duì)新年度供应收紧预期增强，普遍提高现货(huò)售卖价格(gé)。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端(duān)方面(miàn)，在意向(xiàng)种植面积下降和播种(zhǒng)期低温(wēn)天(tiān)气(qì)的双重作用下，新(xīn)年(nián)度(dù)棉花减产概率大大增加。需求(qiú)端，目前下(xià)游纺织(zhī)企业的(de)开机率维持高位，而成品库存仍(réng)位于历史偏低水平，整体表现尚(shàng)可(kě)，需求端带来的负反(fǎn)馈并(bìng)不明显。“不过接下来(lái)5—7月(yuè)是纺织行业(yè)淡(dàn)季，下游需求存在走弱的预期(qī)，短期对国内(nèi)棉价形成一定的(de)压力。但中(zhōng)长期内需持续复(fù)苏的逻辑(jí)并未改变，中国已经成(chéng)为支撑全球棉(mián)花消费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，4月份(fèn)欧(ōu)美(měi)高通胀问题持续，使业者担(dān)忧持续加息的(de)紧缩政策，或降低(dī)居民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数(shù)据显示(shì)，中(zhōng)国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增(zēng)加1.39％；而国(guó)外地区棉花(huā)消费量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下(xià)旬公布(bù)的美棉周(zhōu)度净签约量环比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值下(xià)降72％，进一步(bù)使市场担(dān)忧国外(wài)棉花市场阶(jiē)段(duàn)性需(xū)求下滑，外棉价格也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次(cì)公布了对于2023/2024年度(dù)棉市(shì)的供(gōng)需(xū)预测，将全球棉(mián)花(huā)产量小(xiǎo)幅(fú)下调15万吨至2519万(wàn)吨，同(tóng)时将全(quán)球棉(mián)花(huā)消费(fèi)量大幅(fú)调增(zēng)144万(wàn)吨(dūn)至2531万吨，最终使得期末库存(cún)较(jiào)上(shàng)年(nián)度去(qù)库(kù)8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市(shì)供需有(yǒu)望转强，支撑国际棉价(jià)重心上(shàng)移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明(míng)显，叠加极(jí)端天(tiān)气对棉(mián)花(huā)正常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应(yīng)预期收缩，促使棉企挺(tǐng)价(jià)出货意愿增(zēng)强，国内棉花价(jià)格随(suí)之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高(gāo)；而(ér)国外弱预(yù)期(qī)背景下，消费下滑，与(yǔ)国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外棉花价(jià)差（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实(shí)现自(zì)去年(nián)4月(yuè)以(yǐ)来首次转正。截至5月16日(rì)，国内外棉花价(jià)差延续正值。国内棉花价格回归至外棉价(jià)格上方，或使(shǐ)纺企用棉成(chéng)本(běn)增加(jiā)，后续与外棉(mián)市场的竞争压力或增加。

　　对于(yú)后市，李馨认为，下(xià)游步入淡季后需求支撑减弱，当前基本(běn)面缺乏实质性(xìng)利(lì)好(hǎo)，天(tiān)气(qì)对产量(liàng)的(de)影响仍(réng)有(yǒu)待观察，郑棉短期预计宽(kuān)幅振荡为主。中长期看(kàn)，国内棉花产量(liàng)下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂在升级改(gǎi)造加(jiā)工设备，对(duì)于(yú)产能(néng)持续(xù)扩(kuò)张(zhāng)的轧花厂来说，如果棉花产量面(miàn)临减(jiǎn)少，新棉抢收(shōu)大概率(lǜ)会在今年(nián)重演，中长期棉价(jià)重心有(yǒu)望继续抬升(shēng)。

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