全球头号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的(de)的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的(de)标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)较大(dà)的(de)还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行(xíng)一直在(zài)实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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