投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业(yè)，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基(jī)金一季(jì)度末的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达(dá)是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信(xìn)息(xī)就是最好的(de)例(lì)证。而从未来(lái广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区)的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区)前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要(yào)在相对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的(de)，确(què)保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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