今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身(shēn)业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极(jí)回报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要增(zēng15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金(jīn)在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场备受关注(zhù)的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高值，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益(yì)，但市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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