曾(céng)号称“广(guǎng)州第一民企”，也(yě)是(shì)最(zuì)低调的(de)“世界500强”之一的雪(xuě)松控股，早已(yǐ)变得大(dà)厦将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是(shì)为雪松系创始人张劲戴上(shàng)“世界500强(qiáng)”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等多(duō)个光环的“供应链金(jīn)融”业务(wù)，如今正式被定性为(wèi)“非法吸收公众存款”立(lì)案(àn)查(chá)处，其(qí)本人也被正式采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发(fā)（即雪松发(fā)展）公告(gào)称(chēng)，近日，公司无法与实际控(kòng)制(zhì)人张劲取(qǔ)得(dé)联系，无(wú)法(fǎ)确定其失联的具(jù)体原因。

　　而(ér)就在5月7日(rì)，广州(zhōu)市(shì)公安(ān)局黄浦分局发布公告称，因涉嫌非法吸收公(gōng)众存(cún)款，广东圆(yuán)方投资有限公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已对(duì)主要犯(fàn)罪嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公(gōng)安(ān)机(jī)关已依法提取相关涉案数据，并已委托专业机构进行独立鉴定(dìng)和司法审计，已(yǐ)对涉案相关资产(chǎn)予以查封、扣押(yā)、冻结。目前案件(jiàn)正在进一步(bù)侦(zhēn)办中。

　　企查查显示，圆方(fāng)投(tóu)资的背后正(zhèng)是雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股。种种(zhǒng)迹象表(biǎo)明，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承诺的(de)理财兑(duì)付方案抱有(yǒu)一线希望的投资人(rén)，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴(dài)帽”的*ST雪(xuě)发雪上(shàng)加(jiā)霜，股价接连(lián)跌(diē)停三天，截至(zhì)5月10日报收(shōu)3.62元/股，总市(shì)值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪松控(kòng)股的(de)前(qián)身为1997年成立的君(jūn)华集(jí)团，是一(yī)家主营房地产的(de)企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评为广东省百强企业。张(zhāng)劲的野心也随之展露，逐步(bù)开始涉猎包括大宗商品、供(gōng)应(yīng)链、化工产业、文旅等众多(duō)领域(yù)，收购了包括齐翔腾达(dá)、希努尔（即(jí)雪松发展）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲(jìn)重(zhòng)组了公司的产业版(bǎn)图(tú)，雪松控股应运而(ér)生(shēng)，资产(chǎn)规(guī)模迅速飙升。在张(zhāng)劲的(de)构想(xiǎng)中，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来(lái)，即“万亿销售额(é)、万亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整(zhěng)个(gè)雪(xuě)松系(xì)的(de)营收(shōu)规模(mó)也才(cái)593亿(yì)元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控股(gǔ)致力于成为(wèi)全球领先的大宗商品综合性产业集(jí)团，在(zài)全球范围内积极(jí)拓(tuò)展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦大(dà)宗商品资(zī)源、供应链服务(wù)等核心领域，加快推动(dòng)新材料、新技术创新突(tū)破，同时围绕主业(yè)布(bù)局开展产业投资及城(chéng)市(shì)综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股凭借独一无(wú)二(èr)的(de)供(gōng)应链(liàn)业(yè)务(wù)迅速提升(shēng)资产规模，营收已经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强”，并(bìng)在此后连续(xù)四年登榜。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被评为中(zhōng)国最具影(yǐng)响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开(kāi)始打着“供应链(liàn)金融”的旗(qí)子(zi)，以所谓(wèi)的“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假(jiǎ)借各类金(jīn)交所(suǒ)、产交所、伪金(jīn)交所通道，超过350只(zhǐ)违规(guī)“理财产(chǎn)品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根据(jù)雪松高管(guǎn)和(hé)投(tóu)资者沟通时公(gōng)布数据(jù)，雪松方面对外发(fā)行的理财产品存量(liàng)规模(mó)大(dà)约在200亿(yì)元左右(yòu)，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短(duǎn)一年时间，雪(xuě)松信托自2021年(nián)4月开(kāi)始(shǐ)出现理财产品发生(shēng)大面积(jī)逾(yú)期。违(wéi)约之后，雪松控股方面曾陆续发布多(duō)次口头或书面兑(duì)付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的兑付计划显示(shì坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)，此前逾期产品的(de)兑(duì)付自2022年1月起(qǐ)陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的(de)产品(pǐn)本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其余未兑付本金自2022年6月(yuè坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)起分(fēn)四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实物(wù)资产兑(duì)付补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的(de)首(shǒu)次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点燃(rán)了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股发了一封落(luò)款(kuǎn)为董事(shì)长、实控人张(zhāng)劲的(de)致歉(qiàn)信，称(chēng)受各种因素影响，资产处置及(jí)回款计划未能按照预期(qī)方案落实(shí)，公司外部协调资金(jīn)的努力，也未能取得实(shí)质性效果，致使原本定(dìng)应于(yú)当月(yuè)底完(wán)成(chéng)的兑付无法完成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无法(fǎ)兑付而暴(bào)雷，这(zhè)与近(jìn)年来恒大等(děng)房(fáng)地产企业(yè)暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层(céng)逻辑大相径庭，更加(jiā)令(lìng)人(rén)无法接(jiē)受(shòu)。

　　投资人调查发现(xiàn)，这总规(guī)模200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑(zhù)的是(shì)一个庞大(dà)的(de)融(róng)资网络，涉(shè)及企业数量高达63家，除(chú)了或明(míng)或暗的(de)雪松系公司，还有大量(liàng)的假央企、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系建立在涉嫌(xián)虚假的“空转”贸易行(xíng)为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系两家上市公司雪(xuě)松发展和(hé)齐翔(xiáng)腾(téng)达下发关(guān)注函，要求其核实(shí)媒(méi)体曝出的数十家空(kōng)壳公司是否为(wèi)公司的(de)供应商或客(kè)户(hù)，并(bìng)说明(míng)公司是(shì)否(fǒu)参与雪松信托产(chǎn)品底(dǐ)层(céng)资产的应(yīng)收账款(kuǎn)相关的供应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层资产(chǎn)原本就是雪松(sōng)系(xì)自导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当(dāng)大一(yī)部(bù)分原(yuán)本(běn)就是一场“融资性贸易(yì)”，即(jí)通过(guò)在体系内的“闭环”不断空(kōng)转交易(yì)量做大规模(mó)，继而(ér)获取更多(duō)融资(zī)，这与数(shù)年前大范(fàn)围爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道(dào)，就在几(jǐ)年前的2015年(nián)，全(quán)国范围内出现大范围股(gǔ)灾(zāi)时(shí)，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政(zhèng)府不如靠自己，公司员(yuán)工如果有(yǒu)炒股做杠杆爆仓危机的(de)，尽快向(xiàng)公司反映，公司提供现金支持(chí)。炒股(gǔ)严重(zhòng)影响到个(gè)人生活的(de)，也可以和公司提(tí)出支(zhī)援(yuán)。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间让(ràng)打工人泪目，把这家名(míng)声不显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心(xīn)目中的(de)“好老板(bǎn)”突然成(chéng)了“老戏骨”，不(bù)仅自(zì)身难保(bǎo)，甚至还是(shì)利(lì)用虚(xū)构的资产来(lái)套取员工钱(qián)财(cái)。

　　以至于2021年兑(duì)付危机爆发(fā)之时，雪松及(jí)张劲(jìn)本(běn)人所做出(chū)的承诺三番五次(cì)食言，依然有(yǒu)人表示愿(yuàn)意与其共(gòng)度(dù)难关，直(zhí)到日(rì)前公安(ān)机(jī)关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需(xū)要指(zhǐ)出(chū)的是，警方通告中所(suǒ)披露(lù)的(de)圆方投资(zī)只是雪松系金融(róng)业务(wù)的经办公(gōng)司之一(yī)。

　　有知(zhī)情(qíng)人士(shì)向观察者网透(tòu)露，由于涉案(àn)关联公(gōng)司过多，不便逐(zhú)一列出(chū)，所(suǒ)以用“圆(yuán)方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初(chū)至(zhì)今(jīn)一年多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非(fēi)法集资(zī)的调查早(zǎo)已在持续进行，对(duì)于张劲及其他多为雪松(sōng)系(xì)高(gāo)管的控制也早已开始。

　　从(cóng)公安(ān)程(chéng)序上(shàng)来讲，通常公告(gào)披露(lù)此次对(duì)张劲(jìn)采取刑事(shì)强制措(cuò)施，意味着基本案(àn)情已调查清(qīng)楚，对于(yú)整个(gè)雪松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众存款案(àn)进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前公开消息(xī)来看，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)“失(shī)联(lián)”高管(guǎn)也远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多(duō)次通过电话、微(wēi)信等方式与公司(sī)董(dǒng)事陈晖(huī)联系，均无(wú)法(fǎ)与其(qí)本人取得联系，也无法确定(dìng)其失联(lián)的(de)具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派驻董事之(zhī)一，其兼任雪(xuě)松控(kòng)股集团、雪松实业集团的(de)董(dǒng)事，还在(zài)广州雪松文化旅游投(tóu)资有限公司、广州市雪松(sōng)互(hù)联网小额贷(dài)款有限公司等数十家(jiā)公司担(dān)任董(dǒng)事、监(jiān)事等职务(wù)。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控股副(fù)总裁(cái)、雪(xuě)松控股二号(hào)人物(wù)林伟龙，以及曾在集团内(nèi)主管资(zī)金(jīn)的头号人物谢少彬等人，也(yě)在半(bàn)年前就已经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪(xuě)松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由于(yú)连年亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)再(zài)次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另(lìng)一家A股(gǔ)主要上市公司齐翔(xiáng)腾(téng)达，也在5月(yuè)4日公告称，山东(dōng)能源集团(tuán)新材料(liào)公司要约收购实施完毕(bì)，本次(cì)要约收购系山能新材料作为重(zhòng)整投资人通(tōng)过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接(jiē)控制齐翔(xiáng)集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发(fā)，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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