看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收(shōu)益率一(yī)度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始担(dān)心中(zhōng)国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央(yāng)行也(yě)已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场(chǎng)和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增速；同(tóng)比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输(shū)等方面价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数(shù)字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部(bù)分地区(qū)的(de)洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节(jié)目(mù)在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库(kù)存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国(guó)内持续去(qù)库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思)旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长(zhǎng)期产(chǎn)地累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受(shòu)到菜油(yóu)供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较(jiào)高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预计继续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启反弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级(jí)菜油和(hé)一(yī)级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易(yì)充(chōng)分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油(yóu)到(dào)港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜(cài)油的(de)进(jìn)口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机(jī)状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继(jì)续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆油(yóu)的(de)替代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的(de)低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际(jì)变化和(hé)需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一(yī)段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的。

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