财联(lián)社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发(fā)布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继(jì)上(shàng)周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日后价格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预(yù)期的提(tí)振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车(chē)展将让消费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对电(diàn)动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受多方因素(sù)影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分析(xī)称，乐(lè)观(guān)来看，国内(nèi)动力电(diàn)池厂商清库(kù)存工(gōng)作或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢(huī)复至(zhì)健康水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查的情(qíng)况看，一些电池龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)5月份(fèn)的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前(qián)期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观(guān)点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)还是(shì)底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面(miàn)需要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求(qiú)是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前(qián)对财联社(shè)记者(zhě)表示。该(gāi)人士表示，电(diàn)池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平(píng)，此前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士直言，相关库(kù)存基本(běn)出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产业走(zǒu)向(xiàng)的关键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及库(kù)存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者(zhě)全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在不到半年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热(rè)议(yì)。就(jiù)在26日召开的中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会(huì)常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大(dà)幅下降也(yě)不是(shì)正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他(tā)看来，原材料适(shì)当涨(zhǎng)价是(shì)正(zhèng)常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教训，保证价(jià)值链(liàn)的(de)合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐(yán)价(jià)格未来走势(shì)进行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增(zēng)长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下跌，中游电池厂商(shāng)集体(tǐ)进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现(xiàn)反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重(zhòng)启(qǐ)生产。在(zài)采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重(zhòng)启订单，带动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)一季度新(xīn)能源汽(qì)车销量数据(jù)来(lái)看(kàn)，其月(yuè)销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也(yě)将进一步带(dài)动锂电产(chǎn)业(yè)中上游的(de)订单需(xū)求(qiú)。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为(wèi)经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格的暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供(gōng)给情况更加清(qīng)晰(xī)，市(shì)场预期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商在(zài)价格谈判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同时电(diàn)池厂商一体化带(dài)来(lái)的碳(tàn)酸锂供应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局，来(lái)自(zì)终端材料回收的(de)产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国(guó)内(nèi)回(huí)收(shōu)的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端(duān)的布局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放(fàng)碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电产业(yè)的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波(bō)浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业(yè)链各个环节的(de)价格以及供(gōng)需变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库(kù)存水平(píng)依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一(yī)个下游(yóu)获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和(hé)电池材(cái)料的价格(gé)下跌过快，但这并不为(wèi)业(yè)内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格(gé)矿业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日(rì)公(gōng)告，一(yī)季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第(dì)二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化(huà)，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下降(jiàng)周期中(zhōng)获得更多市场份额，行业(yè)将变得(dé)更集(jí)中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司(sī)，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的(de)两个锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业(yè)。它(tā)们去年的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国(guó)最大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能(néng)的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这两家公司(sī)能(néng)以低于(yú)5万元/吨的价(jià)格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥(yōng)有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处ong>但能获得上游更低成(chéng)本的资源(yuán)，让(ràng)这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时(shí)保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能(néng)源(yuán)车市场<长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处/strong>。不过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受(shòu)益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元(yuán)/吨的(de)碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企的三年长单。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德(dé)时代今年5月(yuè)长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处计划投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏(kuī)损。