为了让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市(shì)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)的(de)信息，新美(měi)星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其(qí)他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作(大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传(chuán)武账户(hù)组交易行(xíng)为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别应(yīng)，经复(fù)核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不(bù)具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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