衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德(dé)国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业(yè)风险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xì手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州ng)成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州(xíng)货(huò)币(bì)政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局(jú)势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极(jí)大(dà)影响；此外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发电需(xū)求(qiú)的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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