五一(yī)长假期间，全(quán)球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们多次(cì)强调，美国银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了(le)。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美(měi)元错一个题就往阴里装一支笔的法定限(xiàn)额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不(bù)过(guò)拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着(zhe)负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果(guǒ)美(měi)元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球(qiú)经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷(dài)会产生(shēng)周(zhōu)期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱(qián)的(de)时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日(rì)即(jí)大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约(yuē)已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元(yuán)，而(ér)最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来(lái)看，去(qù)年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极(jí)目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言(yán)，等(děn错一个题就往阴里装一支笔g)这个(gè)机(jī)会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机(jī)？空头一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不断轮回(huí)。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡(shuì)了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一(yī)遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至(zhì)，这一次(cì)，大(dà)空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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