5月12日(rì)晚(wǎn)间，根(gēn)据美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔(bǐ)持(chí)有美股(gǔ)的买(mǎi)方(fāng)机构(gòu)之一(yī)，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿私(sī)募(mù)景林(lín)资产持仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元规模(mó)，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中(zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持(chí)仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度(dù)对比(bǐ)，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个季度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二季(jì)度(dù)增持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也(yě)不负(fù)众望，从(cóng)股(gǔ)价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三、四(sì)季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而(ér)止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资产的第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了(le)好未来，期末(mò)持(chí)股(gǔ)数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过(guò)程中很多公(gōng)司退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护(hù)城河依(yī)然很深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学(xué)科之外的教(jiào)育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的(de)留学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同时素(sù)质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成(chéng)为(wèi)新的(de)增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润和现金(jīn)流稳中转2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县好，同时账上资金充(chōng)足，当(dāng)时的估值下有足(zú)够的安全边际(jì)。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季(jì)度末(mò)，高毅资产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高(gāo)毅资(zī)产大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于去(qù)年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一(yī)两天(tiān)，随后(hòu)便开始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒(méi)、游(yóu)戏板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文(wén)内(nèi)容(róng)为客观数(shù)据信息(xī)罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个(gè)交易日成交(jiāo)额超(chāo)万(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县，分别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市场观(guān)点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布(bù)的金(jīn)融数(shù)据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等低(dī)效资产，对分行收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬(xún)已经收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票(piào)据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的(de)贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量(liàng)资金(jīn)博(bó)弈的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能(néng)这边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的(de)难处，在业绩和(hé)投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但(dàn)很多投(tóu)资者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不符合他(tā)们(men)的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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