小微盘股波动加大量化私募集体优化策略

近日，小微盘(pán)股波动加剧，量(liàng)化私募再度迎来业绩大考。Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)19日，4月以来微盘股下跌超14%，中证2000指数也明显调整。有渠道人士向上海(hǎi)证券报记者透露，尽管此前多家头部量化(huà)私募(mù)的(de)风格敞口已有所(suǒ)收紧(jǐn)，但在近期中小市值(zhí)股票调(diào)整行情中(zhōng)业绩依旧承压。

业内人士认为，对于量化私(sī)募来说，未来须加大对基本面量化的研究力(lì)度(dù)，提升在指数成分股中获取超额收益的能力(lì)。

微盘股再陷调整行情

微盘股近期再度陷入调整行情。Choice数据显示，上周(zhōu)，东方(fāng)财富微(wēi)盘股指数下跌12.15%。截至(zhì)4月19日收盘，4月以来该指数(shù)跌幅超14%。与此同时(shí)，中小市值标的(de)明显回(huí)撤(chè)。截至4月19日收盘，中证1000和中证(zhèng)2000指数4月以来跌(diē)幅(fú)分别达3.25%和8.58%。

市场对公司质地的(de)担忧是(shì)导致(zhì)小微盘股近(jìn)期调整的主要原因。

另外，某私募人士称，4月市场进入业绩验证期，小微盘股本来就面临一定的下跌风(fēng)险，叠加政策推动(dòng)优(yōu)胜劣汰，资金避险情绪(xù)有所升(shēng工业和信息化部赵志国：积极培育生物制造、商业航天、低空经济等新的增长点)温。

量化私募业绩面临考(kǎo)验

小微盘股遭遇调整，量化私募的业绩难免会(huì)受(shòu)到影响。

“去年微(wēi)盘股表现强势，部分量化管理人依靠微盘股的风格暴露获取收益。而且量(liàng)化策略(lüè)持仓分散，换仓也(yě)较为灵活，本身会持有一定比例(lì)的小微盘股。因此，小微盘股的下挫会使(shǐ)量(liàng)化策略业(yè)绩(工业和信息化部赵志国：积极培育生物制造、商业航天、低空经济等新的增长点jì)受损。”某渠道工业和信息化部赵志国：积极培育生物制造、商业航天、低空经济等新的增长点人士直言。

据悉，在3月小微盘(pán)股持续反(fǎn)弹下(xià)，量化私(sī)募(mù)整体业绩显著(zhù)“回血”。

私募排排网数据显示，3月(yuè)有业绩记录的4501只量化多头策略私募基金平均超额(é)收益为2.35%。具(jù)体来看，有业绩记(jì)录的566只(zhǐ)中证500指(zhǐ)增策(cè)略私募基金3月平均超额收益为3.72%，有业(yè)绩记录的(de)325只中证(zhèng)1000指(zhǐ)增策略(lüè)私募基金平均超额收益为2.79%。

“经过(guò)2月(yuè)前后的市(shì)场调整，公司模型已经收(shōu)紧了风格(gé)暴露，将小微盘股的持仓挪至中证2000指数成分股，但是中(zhōng)证2000指数(shù)近期也因(yīn)市场情绪回落而快(kuài)速调整(zhěng)，因此(cǐ)业绩有所承压。”某(mǒu)百亿(yì)级私募人士坦(tǎn)言。

量化策略需要优化

面对近期小(xiǎo)微盘股的调(diào)整，量化机(jī)构在策略上是否有所(suǒ)动作(zuò)？多(duō)位业内(nèi)人士(shì)的回复是，对于市(shì)场变化(huà)短期(qī)内(nèi)不会(huì)做过多的人为干预，不(bù)过从中长期(qī)来看(kàn)，随着程(chéng)序化交易监管的持(chí)续(xù)细化，资本市场生(shēng)态良性循(xún)环，策略(lüè)端(duān)需要加大基本面量化的比例，同时(shí)提升在(zài)成分(fēn)股中挖掘超额收益的能力。

深圳卓德投资(zī)总监杨博表示，在程序(xù)化交易监(jiān)管针对性和精(jīng)确(què)性不断提高、资本市(shì)场劣币加速出清的背景下(xià)，量化(huà)策略的行业与风格敞口未(wèi)来将更为均衡，公司质(zhì)量有望成为(wèi)量化投资选股的重要标准。而且从海外成熟市场的发(fā)展历程来看，基本面量(liàng)化发展空间广阔。从(cóng)具体方式(shì)来看，利用人工智能对基本面进行识别和分析(xī)或是量化(huà)投资未来(lái)优化策略的方向。

多位业(yè)内人士向(xiàng)记者坦言(yán)，今年以来(lái)，量化机构进一步优化自身策略(lüè)模型，降低交易频率(lǜ)，提升(shēng)在(zài)成分股(gǔ)中捕捉超额收益的能力。同时，量化机构也需要补充有财务、研究(jiū)方面背景的研究员，增加基本面量化的占比。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰工业和信息化部赵志国：积极培育生物制造、商业航天、低空经济等新的增长点