马上要长假(jiǎ)了，A股(gǔ)将(jiāng)如何演(yǎn)绎 ？

今(jīn)天早(zǎo)盘，A股还是比较强势，截至11点，总共有超过4000只股票上涨，创业板指更是 飙升超3.8%，沪指站(zhàn)上3100点，汽车拆解、房地产开发、风电(diàn)设备等板块领涨。

从盘面上看，市场亦有(yǒu)三大突发：

一是房 地产板块大幅拉升，今(jīn)天早盘房地产ETF飙(biāo)升近5%。核心二线(xiàn)城市宽松政策加码，这使得外资早盘(pán)再度大幅流入。

二是国债(zhài)期货(huò)盘初跳水，30年期主力合约(yuē)跌(diē)逾0.8%，10年期主力合约跌近0.4%，5年期主力合约跌近0.3%。与(yǔ)此同时，红利指数亦大幅杀跌。这意味(wèi)着整个(gè)市场走(zǒu)出了避险阶段(duàn)。

三是亚洲新兴市场汇率再度大跌。美元(yuán)兑日元一度突破160，美(měi)元兑韩元也大涨(zhǎng)。

那么(me)，在这种背地素时尚2023年净利润增长28.31%至4.94亿元 拟派发现金红利3.81亿元景之下，A股会如何(hé)演绎？

房地产预期的(de)改变

今天早盘(pán)，房地产板块的表现，可以说是A股的一个重要支撑。我爱(ài)我家、荣盛发展、荣安地产、天保基建、福星股份、金地集团等多(duō)股涨停，华夏幸福、万科A、中(zhōng)交地产、大龙地产等涨幅居前。房地 产ETF更是大涨近(jìn)5%。

 

从港股市场上涨的结构来看，亦由房地产带动。早上10点过后，恒生指数、恒生科技指数双双涨(zhǎng)超1%，地产、大金融拉升，融创中国涨近20%，旭辉控股集(jí)团、世茂集团涨超10%。此前被地产带(dài)崩的保险股亦回血。

刚刚(gāng)过(guò)去的这个周末，地方层面涉房政策密集出台，如深圳、南京相继宣布实施商品(pǐn)房“以旧换新”政策，旨(zhǐ)在刺激当地楼市活(huó)跃度。同时(shí)成都宣布解除限购措(cuò)施，促进地(dì)产市场(chǎng)平(píng)稳健康发展。开源(yuán)证券认(rèn)为，目(mù)前稳地产信号(hào)明确(què)，预计未(wèi)来房地产政策将延(yán)续宽松基调，购(gòu)房需求仍(réng)有释(shì)放空间。超大特大城市正积极稳步推(tuī)进城中村改造，更多逆周期(qī)调节举措有望加快落地。

不过，从当下的
数据(jù)来看，需求(qiú)上仍存在一些问题。2024年(nián)第17周，全(quán)国64城商(shāng)品住宅(zhái)成交面(miàn)积(jī)246万平米，同(tóng)比下降43%，环比增加18%；从(cóng)累计数值看，年
初(chū)至今64城成交面积达3726万平米，累(lèi)计(jì)同比下降44%。全(quán)国17城二手房成交面积为191万平(píng)米，同比
增速-19%，前值-12%；年初至今累计成交面积2497万平米，同比增(zēng)速-19%，前值-19%。

避险情绪的回落

在房地产被大幅唱好之后，国债市(shì)场出现了明 显的(de)回落(luò)。

周末，银行(xíng)间国债就出现了较大跌幅，今天早上开盘，国债期货盘初即跳水(shuǐ)，30年期主力合约跌逾(yú)0.8%，10年期主力合约跌(diē)近0.4%，5年期主力合约跌近(jìn)0.3%。

此前，央行有关方面(miàn)表示，当前(qián)长(zhǎng)期国债(zhài)收(shōu)益率持(chí)续下滑的(de)底层(céng)逻辑是市场(chǎng)上“安全资产”的(de)缺(quē)失，随着未来超长期特别(bié)国债的发行，“资产荒”的情况(kuàng)会有缓解，长(zhǎng)期国债收益率也将出现回升。这一(yī)预期管理，对于国债市场存在一定的影响。

另外，海外对于国内(nèi)经济(jì)增长的预期也大(dà)幅提(tí)升(shēng)。伴(bàn)随着中国一季度宏观经济(jì)数据的(de)出炉(lú)，近期，包括摩 根士丹利、高(gāo)盛、瑞银在内的多家(jiā)外资机(jī)构纷纷上调对今年中国经济增长预期。而展(zhǎn)望未来(lái)中国经济的表(biǎo)现，美国彭博社日前给出最新预(yù)测——中国(guó)将是未来五(wǔ)年全球经济(jì)增(zēng)长的最(zuì)大贡(gòng)献者，其贡献率将超过七国集(jí)团所有国家总和，几乎是美国的两倍。

值得一提的是，随着国债收益率走高，红利资产也开始回(huí)落。今天早盘，唯一大幅杀跌的板块就是红(hóng)利板块。石油、煤炭等，成为杀(shā)跌的主力。相反，以成长股(gǔ)为主(zhǔ)的科(kē)创板和创业板涨(zhǎng)幅巨大，这可能意味着市场的风险偏好在加强(qiáng)。

汇市依然(rán)不平静

在权(quán)益市场(chǎng)持续(xù)走强的过程当
中，亚洲汇市也并不平静。今天早盘，美元兑日元达到了160元(yuán)上方(fāng)，韩元亦出现大跌，泰铢的(de)跌幅也不小。

从消(xiāo)息面上看，亚洲其他国(guó)家对汇率的发(fā)展越来越(yuè)感到(dào)不安(ān)——印度(dù)尼西亚(yà)提高了利(lì)率以应对卢比(bǐ)的疲软，越南和印度(dù)直接干预外汇市场购买本国货币，韩国也表示将效仿(fǎng)。今天，整个亚太(tài)的权益市(shì)场却(què)并没有跟随汇率杀跌。原因可能是，市场仍在预期(qī)各(gè)方会出手稳汇。

从外汇市(shì)场传来的消息则是：尽管日本当局(jú)迄今尚未出手，外汇交易员可能会认为，美元兑日元达到160的水(shuǐ)平足(zú)以让他们开始减少部(bù)分日元敞口，尤其是在周一飙升至高于这一水平的(de)情况下。一个(gè)大的整数关口可(kě)以作为(wèi)一种信号(hào)，号召人(rén)们减少一些风险，而160肯定在这个范围内(nèi)。今天(tiān)的高点如果比 1990年的高，美元兑日元就回(huí)到了20世纪80年代中期的水平，交易者(zhě)正(zhèng)在寻找下一个门槛(kǎn)。

从A股(gǔ)来看，目前的汇市还(hái)未达到了一个足(zú)以(yǐ)影响权益的风险水平 。最近的成(chéng)交(jiāo)水平(píng)亦相当不俗。市(shì)场可能已(yǐ)经开(kāi)始预期即将到来的高层会议会释放一些利好(hǎo)。但在此(cǐ)长假前夕，是否会因为一些变数导致预期变化，或者时间推迟，亦值得关注。

责编：杨喻程

校对：高源‍‍

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