加码招投联动，上海国资助推产业升级丨一线调研看新局·解码地方国资创投

编者按：

作为当前一级市场重要的(de)参(cān)与主体，地(dì)方国资创(chuàng)投在募资(zī)和投资中扮演着越来越重要的角色(sè)，成(chéng)为(wèi)创投机构重要的合作对象。与此(cǐ)同时，地方国(guó)资创投也是地(dì)方招商引资的前哨站。以基金为抓(zhuā)手，产融结合、以投(tóu)促引，各地地方国资创(chuàng)投有着怎样的新打法？又将如何推进前沿产业转型升(shēng)级？即日起，证券时报(bào)推(tuī)出“一线(xiàn)调研看新(xīn)局·解码地方国资创投”大型报道，梳理总结地方国(guó)资创(chuàng)投在打造产融结合新样本中的“道”与“术(shù)”，敬请关注。

近日，上海国投公司与上海(hǎi)科创投集团实施(shī)联合重组，这被认为(wèi)是上海统(tǒng)筹资源加大“招投联动”的信号(hào)，有利于国有创投做优、做大、做强。

近年来(lái)，在各地大(dà)张旗(qí)鼓开展(zhǎn)资本招商、基(jī)金(jīn)招商(shāng)的浪潮下(xià)，上海国有基金同样在悄然加码(mǎ)。据(jù)上海(hǎi)相关部门(mén)梳理，仅上海市属(shǔ)国企成立的国有(yǒu)基金即达366只(zhǐ)，募资规模超过5000亿元，目前实(shí)缴资本3000多亿元，初步形(xíng)成了上海国有创投的“丛林”式生态。

这(zhè)些(xiē)“丛林”此前多数各自(zì)为战，甚至在投资项(xiàng)目时存在一哄而上的情况。为更好地适(shì)应当前“招投联动”需求，上海正重新梳理国有基金(jīn)，统(tǒng)筹资源加(jiā)码产业发展和科创投资。

培(péi)育新质(zhì)生(shēng)产力的重要抓手(shǒu)

证券时报(bào)记者(zhě)梳理发现，上海市属(shǔ)国(guó)有基金(jīn)，主要分布在三大国资运营平台——上(shàng)海国际集团、上海国盛集团和上海(hǎi)国投公司。

刚刚宣布实施联合重(zhòng)组的上海国投公司，在股权(quán)投资基金管理方面，以“母基金+直投”模式，布局多元化基金组合，带动社会资本，整合优质资源，赋能被投(tóu)企(qǐ)业，积极优(yōu)化国有(yǒu)资本布局。此前，上海(hǎi)国投公司已发起设立上海国资母基金，目(mù)标总规模500亿元，首期规模200亿元；设立(lì)上海国(guó)资国企综改基(jī)金、首期目(mù)标总规模50亿元；打造上海国资体(tǐ)系首只S基金，总规模100亿元(yuán)人民(mín)币等。

与上(shàng)海科创投集团联合重组(zǔ)后，上海国投公司在股权(quán)投资方(fāng)面无论承接的基金只数还是规(guī)模都将大幅攀升。截至去年底，上海科创投集团总资(zī)产已突破1000亿元，管理规模(mó)超1600亿元。

上海国投公司董事长(zhǎng)袁(yuán)国(guó)华近日表(biǎo)示，双(shuāng)方要加强(qiáng)联动协作、整(zhěng)合现有资源，承接好三大母基金(jīn)、未来产业基金、并购基金、科技创新基(jī)金等重大战略性任务，实现基金(jīn)布局(jú)协同、体(tǐ)制机(jī)制协同、管理团(tuán)队协同、企业文(wén)化协同，形成1＋1＞2的(de)效应。

上海国(guó)际集团则聚焦金融(róng)、科技创新等重点领域，不断提升股(gǔ)权投资能级，加快布局金(jīn)融科(kē)技(jì)投资，目前市场化运作金浦、国和(hé)、赛领、科创(chuàng)、长三角等产业基(jī)金。

以上(shàng)海科创基金为例，2017年(nián)，围绕支持服务上海科创中心建设，上海国际集团牵头发起设(shè)立市场化母基金——上海科创(chuàng)基(jī)金，主要投资人(rén)包括国盛集团、上港集团、国泰君(jūn)安、上(shàng)海信托、张江高科、太保集团、嘉定国资集(jí)团等上海市区两级国企，目标规模300亿元。目前，上(shàng)海科创基金已投资90只子基金，签约金额近100亿(yì)元(yuán)，子基(jī)金总(zǒng)规模近2000亿元，投(tóu)资组合企(qǐ)业超过2000家，目前已(yǐ)上(shàng)市的企业135家，其中科创板69家。

上海科创基金总裁杨斌在接受(shòu)证券时报(bào)记者采访时表示：“通过市场化母基金的(de)方式，支持更多天使(shǐ)、VC（风险投资）基金发(fā)展，是培育新质生产力的重要(yào)抓(zhuā)手。”

上海国盛集团同样也在打造千(qiān)亿级“基金集群”，近年来发(fā)起设立且出资18只基金，目标募集总规模近1200亿(yì)元，集团认缴出资额(é)近160亿元，实缴出资额85亿(yì)元。集团参与投资(zī)的(de)基金21只，目标(biāo)募集总规模近6250亿元(yuán)，其中，集团认缴出资(zī)额440亿元，集团实(shí)缴出资额288亿元(yuán)。此外，上(shàng)海国盛资本管理有限公司还管理了超500亿(yì)元的社会资(zī)本(běn)。

“在全(quán)国范围看，上海国资基金类(lèi)型(xíng)比(bǐ)较丰富，不仅市级层面，各个区、各(gè)个产业集团(tuán)都(dōu)散落(luò)着国有基金，甚至一家产业集团内还有两三个优秀的投资团队。”一位上海国有基金负责人在(zài)接受(shòu)记(jì)者采访时表示。

以浦东新区为例，今年1月正式挂(guà)牌运营的浦东创投集团(tuán)，目前已(yǐ)形成包括引领区母基金、浦东科创母基金、浦(pǔ)东天使母基金在(zài)内(nèi)的三大母基金矩阵，在管基金规模650亿元，其中(zhōng)主动管理基金(jīn)规模270亿(yì)元。浦东创投集团党委书记、执行董事文新春告(gào)诉记者，未来三年，浦东创(chuàng)投集团将完成项目直接投资200亿元，同时通过引领区基(jī)金布(bù)局，带动1000亿元基金群(qún)，吸引2000亿(yì)元社会(huì)资本。

在上述国有基(jī)金负责人看(kàn)来，相比其他(tā)区域举全市甚至(zhì)全省之力(lì)成(chéng)立一家国有基金管理人而言，上海国有基金的“差异化”，不能(néng)称之为“缺点”，而(ér)应是“特点”，“关(guān)键要看是(shì)否与城市产业发展相(xiāng)匹配(pèi)，上海承担的重(zhòng)大战略任务较多，在某种程度上‘基金丛林’的生态也是需要的”。

坚持市场化以投促引

以投促引、以(yǐ)投促产、以投促创，证(zhèng)券(quàn)时报记者梳理发现，“招投(tóu)联动”已(yǐ)成为上海国(guó)有基金(jīn)投(tóu)资布局的(de)主要思路(lù)。

一家(jiā)上(shàng)海国有基金负责人向记者表示，其管理的基金去(qù)年为(wèi)上海各区推荐(jiàn)了(le)几十个项目(mù)，落(luò)地(dì)了近百亿元(yuán)的项目引入资金，直接(jiē)投资数十亿元，“一招一投”形成了良好互动。

杨斌(bīn)也向记者表示，上海科创基金75%以上(shàng)子基金为VC基金，投资组合中初创期、成长期企(qǐ)业数量合计占比超过90%，基本形成投(tóu)早投(tóu)小投科技的体系化布局。在(zài)上海三大先(xiān)导产业培育方面，上(shàng)海科创基金布局的集(jí)成电路、生物(wù)医(yī)药和人(rén)工智能相关产业链企业分别超300家、超600家和(hé)近200家，形成了较具规模的子基金及项目集群。

大(dà)多数科创项目在(zài)起步阶段，对落地区域的(de)选择较为随机，通常以就近(jìn)、便捷、低成(chéng)本为主要考量。随着(zhe)企业发展壮大，基(jī)于经济环境、政(zhèng)策和人才等(děng)优势，不少(shǎo)其他区域的科创企业，有可能在上(shàng)海布局(jú)落子，这(zhè)就要求上海国有(yǒu)基(jī)金对非上海的项目及时捕捉信号，推动总部(bù)或研发中心(xīn)落沪。

“招投联动(dòng)是一(yī)项系(xì)统性工程，作为市场化(huà)母基金，我们主要是(shì)发挥超视距雷达和高(gāo)灵敏探针的作用(yòng)，通过(guò)与生态伙(huǒ)伴的优势互补和(hé)协同联动，助推招投联动。”杨斌(bīn)说(shuō)，为此，上海科创基金设立了专人(rén)专岗，负责生态体系建(jiàn)设等工作。

“有些企业在投时已经(jīng)明确，下一步要在上海发展，有些投时还没有明确，后续(xù)就需(xū)要跟踪企业意愿，分(fēn)层分类跟进企业的发展轨迹和动态需求(qiú)。”杨斌说。

招投联动，通过(guò)资金撬动企业落(luò)子时，上海国有基金普遍秉持市场化原则(zé)，以企业(yè)诉求(qiú)为导向，服务企业落户上海。

杨斌强调，招投联动首(shǒu)先是(shì)站在最有利于企业发展的角度，贴近企业的核心(xīn)痛点，深入了(le)解企业在产业链上(shàng)下游、业务协同、产融资源(yuán)对接、税收、人才等方面的诉求，帮助(zhù)企业找到(dào)最优落户区域、最佳的土壤和环境(英语作文《美好的生活》jìng)，而不是为了落户而落户。

“资本招商中踩坑的也不少，最根本(běn)的原因在于没有坚(jiān)持市场化。”在3月底召开的“招(zhāo)投联动”国资基(jī)金专场金融对接会上，上海国盛资本总经理周道(dào)洪表示，如(rú)果真正(zhèng)坚持市场化运作(zuò)，并与战略性、功能(néng)性(xìng)以(yǐ)及(jí)市场收益很好地结(jié)合，招投项目多数都是赚钱(qián)的。

市区联动加码招投联动

如果说过去上海在资本招商、基(jī)金招商方面不像周边长三角其他城市以及中部地区那(nà)么积(jī)极，那么今年以来的种种迹象表明，上海正在加码招投联动(dòng)，且是(shì)统(tǒng)筹管理(lǐ)、市区协同，一盘棋加(jiā)码招投联动。

上海国资委近日宣布，围绕集(jí)成电路、生物医药(yào)、人工智能三大先导产业，推动设立(lì)总规模(mó)1000亿元产(chǎn)业投资母基金，发挥“投早投小”、产业投资、并购整合(hé)、补链强链功能，提升上海三大先导产(chǎn)业整体能级和发(fā)展水平。

“上海缺乏市级层面能够出资较高的引导基金，在募资难背景下(xià)，不少基金选择(zé)到外地注册。”一位(wèi)国有基(jī)金相关负责人向记者(zhě)表示，“三大先(xiān)导产业千亿母基金的(de)设立，即是要(yào)解决引导基金(jīn)出资(zī)问题。”

在杨斌看来，上海国资背景(jǐng)的母基金在定向招商中具有天然优势，通(tōng)过发挥“资本(běn)桥头堡、创新助推器、招(zhāo)引前哨站、行(xíng)业领航员”作用，可以从全国范围内广泛接触市(shì)场(chǎng)最领先、最有投资价值的科创企业，帮助上海提前发现、锁定目标并导入标的企(qǐ)业(yè)，结合上海各区重(zhòng)点产业发展方(fāng)向及(jí)招商政策，积极引导外地头部项目在(zài)上海布局。

事实上，市区联(lián)动(dòng)，发挥各区(qū)尤其是重点(diǎn)园区的资源禀赋，共同推(tuī)进“招投联动”工作，已被(bèi)上海提上议事日程。

“从市场感知(zhī)来看，上海市区两级的产业规划(huà)和产业地(dì)图(tú)越来越清(qīng)晰，这为招投联动、精准招商以及定向强链补链(liàn)提供了目标和方(fāng)向。”杨斌表示。

据透(tòu)露，上海科创(chuàng)基(jī)金未来将进一步细化投资策略、丰富产品体系，持续做好育链(liàn)补链固链(liàn)延链，特别是针对产(chǎn)业链关键节点的空白领域，大力尝试招投联(lián)动，同时加强(qiáng)与市区两(liǎng)级各委办局、国资投资机构以及产业集团建立定期信息(xī)共享机制，汇聚各方资源(yuán)，共同梳理挖掘和锁(suǒ)定优质潜在(zài)标的，群策群力(lì)，努力为科创(chuàng)企业提供全产业链协同、全生命周期(qī)陪伴和(hé)全方位资源加持。