创始人套现数千万美金？前金沙江创投合伙人加入？月之暗面回应

在大模型这一时下最热门的领域(yù)里，一家明星“独角兽”公(gōng)司想要低调(diào)，不是一(yī)件容易的(de)事。

近(jìn)日，关于(yú)月之暗面(miàn)的市(shì)场传(chuán)言频出。界面新闻称(chēng)，在上一轮融资完(wán)成后，月之暗面创始人杨植麟通过售出个人(rén)持(chí)股已套现(xiàn)数千万(wàn)美金，“创始人及相关人员(yuán)套现金额在4000万(wàn)美金”。

同时，还有市场(chǎng)传言称，曾参与投资过杨植麟首(shǒu)个创业(yè)项目“循环智(zhì)能(néng)”的前(qián)金沙江创投管理合伙人张予彤已从金沙江创投离职，将加入月之暗(àn)面。

对于上述两则传言，4月23日，月(yuè)之暗面向《每(měi)日经济新(xīn)闻》记者逐一进行回应，称创始人套现的消息不(bù)实，月之暗面此前已公(gōng)布员工激励计(jì)划；张予彤(tóng)并未(wèi)入职月之暗面。

获得国内AI领域最大单笔融资的月之暗面，推出的Kimi智能(néng)助手只用(yòng)了5个月就将产品可支持的无损上下文长度限制从20万字提升到了200万(wàn)字(zì)，带动“Kimi概念股”一波暴涨、Kimi智能助手今年3月的访问量月环比增长率达321.58%，甚至一度火到宕(dàng)机(jī)。作为我国(guó)大模(mó)型明星公司的代表，月之暗面短时间内承接了令人(rén)眩目的光环，获得一(yī)众(zhòng)资(zī)本、互联网大厂和用户的(de)热捧。

但(dàn)这(zhè)两天的市(shì)场传(chuán)言所带来的震动同样影响巨大。资方是否应该冷静思考，这些明星独角兽身上可能存在什么(me)样的风险(xiǎn)？

“分享公司发展的果实”=创始人套现数千万美金？

“公司成立(lì)第(dì)一年就套现这(zhè)么多，这种(zhǒng)情况(kuàng)并不多见。”在界面新闻关于杨(yáng)植麟套现的(de)报道中(zhōng)，有业内投资人(rén)如是说。

虽然月之暗面在国内大模型领域已是不容(róng)忽视的存在，这家创(chuàng)业公司成立于2023年(nián)3月1日，现在(zài)才(cái)刚满1年。

企查查显示，2023年(nián)6月，月(yuè)之(zhī)暗面完(wán)成了超2亿美元的天使轮融资，投资机构包括真格基金(jīn)、红杉中国，投后估值约为3亿美元。

月之暗面(miàn)成立3个月就能顺利募(mù)集到如此规模的资金(jīn)，这与其创始人的背景不无关系。

月之暗面(miàn)方面曾向《每日经济新闻》记者介绍(shào)，创始人(rén)杨植(zhí)麟是Transformer-XL与XLNet两篇重(zhòng)要论文(wén)的第(dì)一作(zuò)者，两者均涉及大(dà)语言模型领域的核心技术。同时，他也是中国(guó)35岁以下NLP（自然(rán)语言(yán)处理）领域引用(yòng)量最高的研究(jiū)者。

早在2016年，杨植麟开始首次创业，创立了AI企业服务公司循环智能，并在2021年12月获(huò)得了由博裕投资和红(hóng)杉中国联合领投的3800万(wàn)美元融资(zī)，老股东金沙江创投、靖亚资本、真格基金、万物资本等跟投。

此外，月之暗面的两位联合创始人周昕宇和吴育昕也均出(chū)身清华大学，拥有Meta、旷视科技等知名科技公司的工作经验。

“高配”的创始人团队、丰(fēng)富的创业经验(yàn)和初露头角的Kimi智能助(zhù)手，让月之(zhī)暗面在今年(nián)2月末完成了新一轮超过10亿美元的融资，投资方包括红杉中国、小红(hóng)书、阿里(lǐ)，老股东跟投。本轮融资后，月之暗面估值达到25亿美元。

企查查显示，杨植麟、周昕宇、吴(wú)育昕(xīn)在内(nèi)的(de)5位公司创始成员为(wèi)月之暗面的股东，其中杨植麟持股(gǔ)比(bǐ)例达78.968%，为第一(yī)大股(gǔ)东，持股比例为10%的周昕宇为(wèi)第二大股东(dōng)。有媒体报(bào)道称(chēng)，为了保证创始人团队(duì)保有绝对的决策权和控制权，月之暗面做了AB股处理。

伴随着公(gōng)司估值水涨船高，近日有传言称，身为月(yuè)之暗(àn)面第一大(dà)股东(dōng)的杨(yáng)植麟通(tōng)过售出个(gè)人持股已套现数千万美金。

月之暗面对《每日经济新闻》记(jì)者回应称，上述消息不实，月之暗面此前已公布员工激励计划(huà)，可见官方信息(xī)。

《每日经济新闻》记者在月之暗面(miàn)于3月(yuè)发布的公众号(hào)推文中了解到，从今(jīn)年开始，月之(zhī)暗面将在公司取得重要进展(zhǎn)时发(fā)起员(yuán)工期权(quán)回购计划，确保团队成员能(néng)够分(fēn)享(xiǎng)公司发展的果实（2024年底启动首次期(qī)权回购计划）。同(tóng)时，每年定期根据工作表现进行调薪和期权增发，确保薪酬和(hé)期权充分反映出员工(gōng)个人的(de)成长和贡献。

图片来(lái)源：moonshot AI公众号

“在月之暗面，我们深(shēn)知每一位员工的价值(zhí)和潜(qián)力。为了吸引并留住最优秀的人(rén)才，我们自豪地宣布推出全新的员工(gōng)激励计划，为(wèi)优(yōu)秀人才(cái)提供匹配其贡献的丰(fēng)厚回报。”似乎是和杨植麟(lín)对外提及“人(rén)才密度”的(de)频率成正比，月(yuè)之暗面在员(yuán)工待遇(yù)上显得毫不(bù)吝(lìn)啬。

但是，关于传言中杨植麟的转让个人股份是否就是为了员工激励(lì)计划的进行，月之暗面没有作更多解(jiě)释。

明星大模型独角兽(shòu)不确定性(xìng)有几分？

毫无疑问，即便月之暗面对此次套现传闻予(yǔ)以否认，市(shì)场和行(xíng)业大概率(lǜ)还是会对月之(zhī)暗面的信心产生一定波动。

纵观目前国内大(dà)模型创业公司，马太效应(yīng)已经出现——资本和市场资源主要集(jí)中在少数(shù)头(tóu)部企业手中。

例如，除了月之暗(àn)面(miàn)，智谱AI在今年3月完成(chéng)了新一轮融资，该公司2023年已累计获得超25亿元(yuán)人民币融(róng)资，投资方(fāng)包括(kuò)社保基金、阿里、蚂(mǎ)蚁、美团、腾讯、高瓴等(děng)知(zhī)名机构，公司估值超过100亿元人民币；《21世纪经济报(bào)道》今(jīn)年4月称，AI初创公司MiniMax此前进行了新一轮大规模融资(zī)，阿里巴(bā)巴为核心领投方，当前估值已超25亿(yì)美元。

对此，英诺天使基金合伙人王晟在接受《每(měi)日经济新闻》记者采访时表(biǎo)示，“大家认为大模型会是未来AI的(de)底座(zuò)，会有很强的规模效应，因此这个方向是大家都想要投(tóu)的基本(běn)逻辑。另(lìng)外，加上(shàng)中美在该领域(yù)上市场、服务方向上的不(bù)同，中国会有自己的一套公司出现(xiàn)，所以(yǐ)大家会纷纷下注。但这个领域里需要的钱太(tài)多了，不可能分散下来，就只能往(wǎng)头部去集中。”

资本的(de)集中押注必然会导致外界对少数头部(bù)公司的极度关(guān)注，这些(xiē)明星独(dú)角兽的一举一动经过市场发酵，最终都会反过来造成一定的市场反应。

近日还有一则(zé)传言同样引发了市场(chǎng)对月之暗面的关(guān)注，即前金沙江创(chuàng)投管理合伙人(rén)张予彤据传将加入月之暗面。

公开信息显示，张予彤与杨植麟同为清(qīng)华校友，专注于科技与(yǔ)企业服务领域的早期投资(zī)，主导投资包括小(xiǎo)红书、深鉴科技、黑湖(hú)智造以及(jí)杨植麟(lín)的首(shǒu)个创业公司循环智能(néng)等项目。

《每日经济(jì)新闻》记者查阅金沙江创投官网(wǎng)发现，目前团队介绍页面里已经(jīng)没有关于张予彤的信息。但同时，月之暗面向《每(měi)日经济(jì)新(xīn)闻(wén)》记者表示(shì)，张予彤目前并未(wèi)加入月之(zhī)暗面。

虽然受到多方(fāng)资公告精选：传音控股等公司一季度业绩大增；中来股份终止总投资额140亿元硅基项目本、互联网大厂及(jí)高(gāo)端投资者的青睐，以月之暗面为代表的明星独角兽在(zài)投资(zī)回报(bào)率上可能存(cún)在哪些不确定(dìng)性？

“他(tā)们（月之暗面）在国内大模型上(shàng)领(lǐng)先，但长远还是要证明自己的价(jià)值，至少能追(zhuī)上美国开源。如果能超过开源(yuán)，他这个团队是真的有价值了。”在今年的一次媒体采访中，金沙(shā)江创投(tóu)主管(guǎn)合伙人朱啸虎在肯定(dìng)杨植麟团(tuán)队在大模型领(lǐng)域上的技术能力时，对其商业化能力持保(bǎo)留态度。

清华(huá)大学新闻与传播学院公告精选：传音控股等公司一季度业绩大增；中来股份终止总投资额140亿元硅基项目教授沈阳在接受(shòu)《每日(rì)经济新闻》记者采访时提及(jí)，对于(yú)面向C端的大模型创业公司而言，流量获取(qǔ)的成本很高，难以企(qǐ)及互联网巨头在其现有平台上应用大模型的用户规模。

同时，王晟还向《每日经济新(xīn)闻》记者指出，新的应用场景还未被发掘，尤(yóu)其(qí)对(duì)于AI初创公司而言。

所谓的“所有(yǒu)的行(xíng)业都(dōu)值得用(yòng)AI重新做一遍”。

“现在很多应用就(jiù)是把(bǎ)AI应用到过去已有的互联(lián)网业务项目上，过去旧产业里的大玩家在这上面有客户、钱、数据(jù)、人才、对场景的(de)理解等一系列优势，初创公司很难补齐。对于初创公司(sī)来说，核心就是要创新，不要只(zhǐ)服务既有场景和(hé)既有用户，要去找到新的需求和人群。”他(tā)表示(shì)。

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