外资爆买！刚刚，市场突发三大利好！

今(jīn)天，我们看到了一些不一样的变化！

在美股市场开始交易滞胀的时候(hòu)，中国资产开始有点儿意思了。今天早上，北上资金在(zài)开盘后的半个小(xiǎo)时内疯(fēng)狂涌入(rù)A股，半小时净买入超过45亿(yì)元，后续净买(mǎi)入规模还在扩大，开(kāi)盘一(yī)个小时后，净买(mǎi)入扩大至(zhì)80亿元以上。截至午间收盘，北向资(zī)金净流入超130亿元。沪(hù)指涨0.79%，深成指涨(zhǎng)1.51%，创业板指涨(zhǎng)2.54%。

那么，究竟发(fā)生了什么？

首先，昨(zuó)天，我们曾(céng)谈及外资回补A股的(de)话题。由于美国降息的预期已(yǐ)经(jīng)推迟(chí)到12月份，甚(shèn)至还有可能要到明年。而美、日(rì)、印等主(zhǔ)要市场的(de)估(gū)值都处于高位。中国资(zī)产当下是洼(wā)地。

其次(cì)，有一个令人意外的利好(hǎo)：外资开始看多(duō)中国房地产。此前，房地产(chǎn)的吹哨人——UBS地产首席林镇鸿(hóng)（John Lam），最近转(zhuǎn)向看多中国房地产商。而外资的逻(luó)辑也很简单，房地产这(zhè)道槛过了，中国经济也(yě)就过关(guān)了。

第三，受国务(wù)院委托，财(cái)政部(bù)副部长廖岷作了关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议(yì)意见的研究处理(lǐ)情况和整改问责情况的(de)报告。报(bào)告显示，要集(jí)中力量打造金融业“国(guó)家队”。今天早(zǎo)盘，券商股(gǔ)将整个市场的人气打了起来。

外资狂涌

今天(tiān)早上，A股市场虽然并未大涨，但外资的态(tài)度却十分坚定。在开盘后的半个小时(shí)内，外(wài)资净买入(rù)A股达45亿元以上。随后，买力还(hái)在加强，很快突破(pò)了 80亿元(yuán)。截至午间收(shōu)盘(pán)，北向招商港口业绩说明会直击：业绩稳健，分红提升，高质量发展再上新台阶资金净流入(rù)超130亿元。

最近(jìn)，我们总(zǒng)能(néng)看到外(wài)资看多中国资产的报(bào)告。国家统计(jì)局披(pī)露的数据(jù)显(xiǎn)示，一季(jì)度中国GDP同比增长5.3%。随后，摩根士丹利宣布上调中国今年(nián)经济(jì)增长预期0.6个百分点。大摩表(biǎo)示，中国第一季度出口强劲(jìn)、制(zhì)造业表现良好，中国经济全年有望实现较强增(zēng)长。高盛等国际投行更是将中(zhōng)国(guó)股市(shì)的预期(qī)涨幅拉升至40%左右。

与此同时，回补中国(guó)的声音和动作明(míng)显多了起(qǐ)来。最近，外资(zī)资管巨头Ashmore正在减少对印度股票的头寸(cùn)，并将中国列为其新(xīn)兴市场(chǎng)基金(jīn)的投资首选(xuǎn)。他们认为(wèi)，印度股市被过度炒作且过度拥挤，而中国股市则有望反弹。而最近，中国香港的(de)股市的确(què)涨幅惊人，今天早盘，恒生科技指数涨幅扩大至(zhì)3%，30只成份股全线(xiàn)上涨。这在较大程度上带动了A股市(shì)场的人气。此外，地产(chǎn)股午前急拉，大名城冲击涨停，保利发展直(zhí)线拉升5%，滨江集团、招商蛇口快(kuài)速攀升。

两大(dà)原因(yīn)

分析人士认为，今天早上，股市走(zǒu)强还有两个主要原因：

一是中国(guó)房地(dì)产迎来久违的唱多声音。2021年(nián)1月勇敢下调(diào)恒大评级至卖出的UBS地产首席林镇鸿（John Lam），最近(jìn)转向看(kàn)多(duō)中国(guó)房地产商。理由是(shì)：政(zhèng)府政策(cè)发力、中国杠杆低于美日当(dāng)年情景、供给减少供需可能在明年反转。他预测，2025年地产供需将会到历史平均水平，在21个主(zhǔ)要城市土(tǔ)储较重的地产(chǎn)公司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)上涨。

在以往的(de)逻辑当(dāng)中，外资最看重的就是房地产(chǎn)。他(tā)们普遍认(rèn)为，只要房地产能够反(fǎn)弹，中国经济就不会有太大(dà)问题。如今(jīn)，有人开始唱多，再叠加市场估值水平又低，外资自然就回补了。

二是外(wài)围的确出现(招商港口业绩说明会直击：业绩稳健，分红提升，高质量发展再上新台阶xiàn)了一些问题。昨晚，美(měi)国(guó)的经济数(shù)据(jù)显示，增速放缓，而通胀居高(gāo)不下，于是市场开始交易滞胀。这(zhè)使(shǐ)得市场(chǎng)出现了(le)巨大(dà)波动。而从“胀”的角度(dù)来看，目前全球唯一(yī)没有“胀(zhàng)”，而市场又处于低位的大容(róng)量市场也只有(yǒu)中国市场。

东海证券认为，美国一季度经(jīng)济(jì)表现出量缩价涨的特点，实际GDP增速放缓而PCE通(tōng)胀率(lǜ)上升，经(jīng)济可能面临(lín)滞胀趋势。主要(yào)拖累因(yīn)素包括净出口下降、汽车消费减少及私人(rén)部门库存(cún)减少。服(fú)务消(xiāo)费和住宅投资仍表现(xiàn)强劲，内需尚未大幅衰(shuāi)退。实际可支配收入小(xiǎo)幅上涨但储蓄(xù)率继续下滑，反映出高通胀对家庭的压力。市场(chǎng)对通胀的担忧超(chāo)过经济放缓，联邦基金利率预期显示未来降息可能性下降。整(zhěng)体而言，美国需求尚未彻底转弱(ruò)，但通胀压力和高利率已有负面影响。

向好的预(yù)期

从(cóng)偏长的时间周期来看，中(zhōng)国经济向好的预期(qī)也在(zài)发(fā)酵当中。

其实，一(yī)季度，中国GDP增速是超出(chū)市场预期的。而且从用电量和物流相关指数来看，亦(yì)可以得到佐证。经测算，2024年3月中国(guó)快(kuài)递发展指数为382.2，同比提升24.2%。此外，一季度，全国全社会用(yòng)电量2.34万亿千瓦时，同比增长9.8%，增(zēng)速(sù)与上年四季度基本持平(píng)。

此外，4月(yuè)23日，中国金融新闻网(wǎng)发布金融时报对人民(mín)银行有关负责人的采访。德邦证券认为，央行负(fù)责人本次表(biǎo)述中释放出央(yāng)行或比市场对经济更乐观、长期国债收益率下行或是由于供求(qiú)关系、央行(xíng)或认同后续通(tōng)胀上(shàng)升有望带动长债收益率(lǜ)回升(shēng)、利率风险(xiǎn)可能在(zài)于长债收益率回升(shēng)后的市场衍生(shēng)风(fēng)险、作为货币(bì)政(zhèng)策工具储备的“央行(xíng)购(gòu)债”或将双(shuāng)向操作五重(zhòng)信息。

从市场结构来看，今天证券(quàn)亦鼓舞了市场人气。国(guó)联证券停牌收购一事，激发了整个板块的(de)并购预期。而关于金融企(qǐ)业国有资产管(guǎn)理情况专项报告审议意(yì)见的(de)研(yán)究处(chù)理情况和整改问责情(qíng)况的报告显示，要研究起草加强国有金融资本管理行动方案，推进国有大型金融企业(yè)对(duì)标世界一流金融企业(yè)，突出主业、做精专业，不(bù)断提升竞争力和国际影响力。

校(xiào)对：刘(liú)榕枝‍‍‍‍