5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股(gǔ)份(fèn)发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上海文华(huá)财经(jīng)资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国(guó)内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在(zài)经历(lì)两(liǎng)年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēnweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)交所决定终止审查，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财(cái)经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系(xì)。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预(yù)计不构(gòu)成公司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据文华财(cái)经此前(qián)披露的(de)招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的(de)直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业(yè)务软件收入(rù)较上年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平(píng)。报告(gào)期(qī)内(nèi)，数字经济业务因验(yàn)收的大(dà)型政务项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内(nèi)公(gōng)司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现(xiàweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗n)营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在(zài)资(zī)管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公司(sī)在数字经(jīng)济业(yè)务上，不同程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士(shì)认为，如(rú)果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升(shēng)；对(duì)于文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节，例(lì)如(rú)交易对价等(děng)。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体(tǐ)权(quán)利义务(wù)以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交(jiāo)易(yì)仍(réng)处于(yú)筹划(huà)阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决(jué)策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌(diē)之(zhī)后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价(jià)步(bù)入上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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