本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记(jì)者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿(k德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷uàng)石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望(wàng)成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临(lín)减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波(bō)折(zhé)，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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