本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗(qí)下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降(jiàng)低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗p>

　　一是(shì)北交所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特(tè)新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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