5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是(shì)国内管理超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有(yǒu)的进行大(dà)手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内(nèi)，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持(chí)仓(cāng)规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持(chí)仓标的(de)在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度(dù)增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多(duō)去年二、三、四季(jì)度(dù)分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头在今年2月(yuè)初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产(chǎn)在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林(lín)新建仓的英(yīng)伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末(mò)持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为景林资(zī)产的第(dì)二大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行(xíng)业来(lái)看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司退(tuì)出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对(duì)于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年(nián)积累(lèi)的口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学科(kē)之外(wài)的教(jiào)育领域业(yè)务基(jī)础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务恢复(fù)增长，同(tóng)时(shí)素质(zhì)教育(yù)、直播电商业务(wù)等新(xīn)业(yè)务(wù)成为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账(zhàng)上资金充(chōng)足，当时的估值下有足(zú)够的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报(bào)中(zhōng)，我们看到(dào)了相关(guān)的(de)积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教(jiào)育领(lǐng)域也(yě)颇为(wèi)看好(hǎo)，但(dàn)是标(biāo)的选(xuǎn)择似(shì)乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三成。而一(yī)季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过(guò)后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思)前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日(rì)成(chéng)交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿(y循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思ì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原因(yīn)是(shì)5月11日(rì)晚间(jiān)发(fā)布的(de)金融(róng)数据大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低(dī)于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回(huí)落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意(yì)味着(zhe)贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐(lè)观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之(zhī)下(xià)，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必(bì)然要(yào)让大家(jiā)看到(dào)宽信用的(de)信号(hào)出现，而这可能(néng)还需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市场存(cún)量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智(zhì)能和(hé)中特(tè)估(gū)，今年已然累计不小的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本月还有多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能这边，在未有增量(liàng)资金进场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募(mù)基金经理(lǐ)的难(nán)处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机(jī)之风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个(gè)人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工(gōng)智能(néng)，游资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是(shì)绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言(yán).......

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