金(jīn)融界(jiè)5月18日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数(shù)上涨，低(dī)硫燃料油涨超5％，沥青、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际(jì)铜、沪(hù)铜、苯乙烯(xī)涨超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯(chún)碱、菜(cài)油跌超1％。

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　　中信一本书多重，一本书多重有一斤吗(xìn)期货(huò)：原油在金融压力和地缘支撑(chēng)作用下(xià)呈(chéng)现多(duō)空轮动的跷跷板效应

　　五月油价在70美元处仍有强力支撑，六月有上行动力。年(nián)初以来原(yuán)油价格在(zài)金融压力(lì)和地缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效应。短期来看，在月(yuè)初金(jīn)融事件冲击下(xià)，五月可能处(chù)于震荡周期中的偏弱(ruò)阶(jiē)段。但在下(xià)方(fāng)70美(měi)元处(chù)，仍有强(qiáng)力支撑。仍以短(duǎn)期波段操作(zuò)思(sī)路为主。中期来看，六月(yuè)进入地缘和金(jīn)融事件交(jiāo)易阶(jiē)段。如(rú)果(guǒ)欧(ōu)佩克(kè)减产(chǎn)或美联储停止加息(xī)，均有可能给(gěi)油价提(tí)供阶(jiē)段上行(xíng)动力。长期来看，支(zhī)撑和压力共(gòng)存(cún)局面或将维(wéi)持(chí)。今年可能整体(tǐ)处于(yú)周期(qī)末端的底部(bù)震荡期，全年暂时(shí)维持70-100区(qū)间预期。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)逢(féng)高做(zuò)空 持仓至(zhì)成本以下(xià)

　　纯碱行情驱(qū)动依旧(jiù)在(zài)现货，目前来(lái)看现(xiàn)货降价的趋势并未企(qǐ)稳的迹象。从平(píng)衡表推演，后续(xù)纯碱(jiǎn)库存预期开启去库，但(dàn)是本周的(de)库存呈现双累，可见当下持(chí)货意愿已经在(zài)低(dī)谷，现货价格(gé)预计(jì)持续松动。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当下(xià)的检修周期都不长(zhǎng)，开工高位可维持。

　　除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，华南上周到港了5万吨纯碱(jiǎn)，也是(shì)预期外，导致后(hòu)续(xù)存在进一步累(lèi)库的空间。因此当(dāng)下(xià)纯碱累(lèi)库(kù)趋(qū)势进一步延续，后续需要(yào)检修(xiū)的集(jí)中兑现才能扭转供需(xū)，而(ér)去库对价格(gé)的传导也不是一(yī)蹴而就。从更大(dà)的(de)角度来看(kàn)，纯(chún)碱投产预期下，现货偏(piān)松，预期过剩，从(cóng)利润(rùn)角(jiǎo)度就(jiù)是要走(zǒu)向成本以下，何时(shí)投产只是(shì)节(jié)奏上(shàng)的(de)扰动，不影响方向。目(mù)前原盐价(jià)格下滑，纯碱成本出(chū)现进一(yī)步坍(tān)塌，纯碱边际(jì)在1600。策略上，逢高做(zuò)空(kōng)，持仓至(zhì)成本(běn)以(yǐ)下(xià)。

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