大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金(jīn)经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱(qián)”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月(yuè)底的电力设备及竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大(dà)幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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