衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年(nián)第(dì)四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人(rén)库(kù)存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化(huà)季(jì)环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北(běi)部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识别(bié)该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的(de)背景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作(zuò)为主要央(yāng)行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗jī)本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的(de)财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不(bù)确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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