为了(le)让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制(zhì)的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思gè)自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的(de)意(yì)图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本(běn)息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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