本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格(gé)下(xià)降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围风(fē青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么ng)险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对(duì)原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏(sū)力(lì)度。

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