今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要(yào)人(r对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思én)为(wèi)地给(gěi)债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字(zì)状态(tài)，即(jí)政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务(wù)上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对(duì)美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上(shàng)限(xi对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思àn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当(dāng)下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据(jù)参议院多(duō)数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在(zài)之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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