本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不(bù)少风(fēng)口的(de)企业(yè)，但基本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺(yì)，成(chéng)立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？)，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产(chǎn)品的(de)设计、研(yán)发(fā)和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布(bù)机的(de繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？)核(hé)心(xīn)部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿(kuàng)太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极(jí)涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司(sī)未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规(guī)模化(huà)完(wán)成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应(yīng)用品牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客(kè)户提(tí)供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商(shāng)、服(fú)务(wù)站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服务(wù)、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司(sī)分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技(jì)术服务。电力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司(sī)主要(yào)收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设(shè)计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射(shè)频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频(pín)前端(duān)发射(shè)模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不(bù)断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入，但高(gāo)研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业(yè)公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会(huì)员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式(shì)是(shì)获得购(gòu)销差价或服(fú)务(wù)佣金，占公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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