国内“五一0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号(yī)”假期来了，但海外(wài)市(shì)场风险依旧不容忽视。在美国(guó)多项重(zhòng)要经济数据出(chū)炉后，美(měi)联储也将召(zhào)开5月(yuè)议息会议(yì)，市场普遍预(yù)期将继(jì)续(xù)加息25BP。在利好利空消(xiāo)息交织下，节后市(shì)场走势将如何演绎？

　　美国(guó)第一共(gòng)和银行股价已累(lèi)计下跌90％以上

　　截至周五收盘，美国第一共和银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)收跌43.2％，盘中(zhōng)一度腰斩，且多次触发停牌(pái)，原(yuán)因是达成(chéng)救助协(xié)议(yì)以维持该(gāi)银行运营的希望(wàng)在变得(dé)渺(miǎo)茫。该(gāi)股今年已下跌90％以(yǐ)上(shàng)。消息人(rén)士称，该(gāi)银行很有可(kě)能会(huì)被美(měi)国联邦储(chǔ)蓄保(bǎo)险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美(měi)媒(méi)报道，自美国第一共和银(yín)行公布其(qí)第一季度存(cún)款下降(jiàng)40.8％至1045亿美元后，该(gāi)银行股价(jià)在接下来(lái)的两天(tiān)内下跌(diē)超过60％，创下历史(shǐ)新低。目前(qián)包括来自美国联邦(bāng)储蓄保险公司、财政部和(hé)美联储的官员正在与其他银行进(jìn)行(xíng)协调会议，为第一共和银行制定(dìng)救助计划。

　　美联(lián)储(chǔ)反省(shěng)硅谷银行倒(dào)闭，寻求大范(fàn)围加(jiā)强(qiáng)银(yín)行(xíng)规管

　　在当(dāng)地时间4月28日公布的内(nèi)部审查报告(gào)中(zhōng)，美(měi)联储承认，对于上月(yuè)硅谷银行的倒(dào)闭(bì)案，美联储(chǔ)难辞(cí)其咎，倒闭既源于该行自身风险管(guǎn)理(lǐ)薄弱，也和(hé)美联储的审查督导行动拖(tuō)沓有关(guān)。

　　美(měi)联储认为，银行(xíng)业(yè)审查(chá)员(yuán)未能采取有力行动解决(jué)硅谷银行越来越(yuè)多的问题。美联(lián)储负责(zé)金融业监管的副主席巴尔（Michael Barr0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号）在(zài)报(bào)告中称(chēng)，审查员未能充分认识到，随着硅(guī)谷银行的(de)规模扩大、复杂性增(zēng)加，该行(xíng)变得(dé)有多么不堪(kān)一(yī)击(jī)。他们的确发现了风险，却没有采取足够的措施(shī)，保证(zhèng)该行足够迅(xùn)速地解决问题。

　　报告中，巴尔总结硅谷银行倒闭(bì)有四大(dà)成因，其中三点都和美联储(chǔ)监管不(bù)力有关(guān)。他说，美联(lián)储监管者的(de)错误部分源于，特朗(lǎng)普执政时的金融业改革普遍放(fàng)松了对中等银行的规管。

　　巴(bā)尔(ěr)还提到，美联(lián)储的(de)文化转(zhuǎn)变(biàn)似乎导致(zhì)联储的监管变(biàn)得更宽松。这些(xiē)变化体(tǐ)现在降低标准、增加复杂性(xìng)，以(yǐ)及监(jiān)管方式(shì)不够自(zì)信果断，它们阻碍(ài)了有效(xiào)的监管。

　　美联储认(rèn)为，其(qí)银行(xíng)业审查员(yuán)已经(jīng)确定了硅谷(gǔ)银行(xíng)存在导致其(qí)倒闭的一大问题——利率相关风险，但(dàn)美联储自身的(de)流程“过于审慎”，侧重在采取(qǔ)行(xíng)动以前累(lèi)积过多的证据。

　　美联储的数据显示，截至倒闭时，硅(guī)谷银行收到(dào)31项(xiàng)监管机构的公开(kāi)审查(chá)报(bào)告或警告，数量是其他银(yín)行(xíng)的三倍。报告称，随着(zhe)硅谷(gǔ)银行壮大，近些年美(měi)联储忽视了范围更广的问(wèn)题，比(bǐ)如该行(xíng)多年来一直突破内部(bù)风(fēng)险限制，其采用的(de)流动性指标(biāo)却显示，存款(kuǎn)基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，其利率相关风险还被评(píng)为令人满意(yì)。

　　巴(bā)尔(ěr)透露，美联储(chǔ)将(jiāng)重新审查，适(shì)用于资产超过千亿美(měi)元银行的一(yī0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号)系列规定(dìng)，包括压力测试和流动性要求，将重新评(píng)估，怎样监(jiān)督和监管一家银行对利率流动(dòng)性风险的(de)风控。

　　巴(bā)尔说，硅谷银行倒闭表明(míng)，需(xū)要(yào)对范围更(gèng)广泛的银行强化适用的标准，联储应考虑，让更大范围的银行适用标(biāo)准(zhǔn)和的流动性规定。他呼吁，重新评估，对于超过25万美(měi)元联邦保险上限的银行存(cún)款，监(jiān)管方的处理方。

　　巴(bā)尔认为(wèi)，美联储(chǔ)应要求更广(guǎng)泛的银行考虑(lǜ)到可出售证(zhèng)券(quàn)的(de)未实现损益，以便让银行的(de)资(zī)本要求(qiú)更好(hǎo)地(dì)匹配其(qí)财务状(zhuàng)况(kuàng)和风(fēng)险。他暗示，对资(zī)本规划和风险管理不足的公司，美联储可能(néng)增加(jiā)资本(běn)或流(liú)动性(xìng)的要求，或(huò)者(zhě)限(xiàn)制(zhì)股(gǔ)票(piào)回购、股息支付或高管薪(xīn)酬。

　　美总统拜(bài)登批准内华达州和佛罗里达州(zhōu)重大(dà)灾(zāi)难声明

　　据央视新闻(wén)消(xiāo)息，根据美(měi)国白宫(gōng)当地时间(jiān)4月28日的声明，美(měi)国总统拜登批准内华(huá)达州重(zhòng)大灾难声明，他下令(lìng)为(wèi)3月(yuè)8日(rì)至3月19日(rì)期(qī)间受冬(dōng)季风暴(bào)影响(xiǎng)的地区提供联(lián)邦援助。

　　此外，拜(bài)登还于27日晚批准(zhǔn)佛(fú)罗里达州重大(dà)灾难声明，他下令为4月12日(rì)至4月14日期(qī)间受严(yán)重风暴(bào)影响(xiǎng)的(de)地区(qū)提供(gōng)联(lián)邦援助(zhù)。

　　联(lián)邦援助资(zī)金(jīn)可在成本分(fēn)担的基础上提供(gōng)给州政府和(hé)符合(hé)条件(jiàn)的地方(fāng)政府以及(jí)某些私人(rén)非营利组织，用于受灾害影响地区的(de)应急和(hé)修复(fù)工作。

　　欧盟与(yǔ)波(bō)兰等五国就(jiù)乌克兰农产品(pǐn)相(xiāng)关事宜(yí)达成原(yuán)则性协议

　　据央视新(xīn)闻(wén)消息，当地时间28日(rì)，欧盟委员(yuán)会执行副主席东布罗(luó)夫斯基(jī)斯对外(wài)宣布，欧委会已与保加利(lì)亚、匈牙利(lì)、波兰、罗马(mǎ)尼亚和斯洛伐克(kè)就乌克兰(lán)农产(chǎn)品相关事宜达(dá)成原则性协议。

　　东布(bù)罗夫斯基斯表示，欧盟已采(cǎi)取行动(dòng)解(jiě)决欧盟成员国和乌克(kè)兰农民的担忧。具(jù)体措施包括推(tuī)动波(bō)兰(lán)、斯洛伐克、保(bǎo)加利亚等国撤回针对乌农(nóng)产品的(de)单边措施。从欧(ōu)盟层面对(duì)小麦、玉米、油菜籽、葵花籽等(děng)4种(zhǒng)农产品实施保障措(cuò)施(shī)。为5个(gè)受影(yǐng)响的成员国农民(mín)提供1亿欧元(yuán)的一(yī)揽(lǎn)子支持。此外，欧盟(méng)将(jiāng)继续推(tuī)进(jìn)包括葵(kuí)花籽油等(děng)产品的(de)倾(qīng)销调查。欧(ōu)盟将进一步(bù)确保(bǎo)乌(wū)克兰农产品(pǐn)通过欧盟通道出口到其(qí)他国(guó)家。

　　美国滞胀困境(jìng)：经济继续放(fàng)缓，通(tōng)胀依旧高(gāo)企(qǐ)

　　4月(yuè)28日(rì)，美国商务部最(zuì)新(xīn)公布的数(shù)据显(xiǎn)示，美国3月核心PCE物(wù)价(jià)指数同比上(shàng)升4.6％，预估为(wèi)4.5％，前(qián)值为(wèi)4.6％。同时美国3月核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨0.3％，与市场预期及前值持(chí)平。

　　据(jù)悉，剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数是(shì)美联储青睐的通胀指标(biāo)之一。此次(cì)公(gōng)布的数据再度印证了(le)美国(guó)通胀的居(jū)高不下，这加大了美联(lián)储(chǔ)5月再次加息的(de)可能性。报告公布后，美国短期(qī)利率期货小幅下(xià)跌，反映出5月份加(jiā)息25BP的可能性(xìng)约(yuē)为90％。

　　就在(zài)此前一天(tiān)，美国(guó)商务部公(gōng)布的一季度美国宏观经济数(shù)据显示，美(měi)国一季度(dù)GDP同(tóng)比仅增长(zhǎng)1.1％，大幅(fú)不及(jí)市场预(yù)期的(de)2％，且增(zēng)速较(jiào)前值(zhí)2.6％显著放缓。而同日公布的一季度核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数年化环比初值(zhí)升至4.9％，超出市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期(qī)货宏观贵金(jīn)属(shǔ)分(fēn)析师张(zhāng)晨(chén)向期货日(rì)报(bào)记者表(biǎo)示(shì)，上述数(shù)据(jù)显示出美(měi)国经济放(fàng)缓但通胀水(shuǐ)平依旧高(gāo)企的(de)滞胀(zhàng)特征。不过，从美国GDP折年数同比数据来看，他认(rèn)为一季度1.6％的增速较去(qù)年四季(jì)度0.9％的增速出现明显回暖，显示出美国经济虽有(yǒu)放缓，但韧(rèn)性尚(shàng)存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放(fàng)缓，坐实了市场对(duì)于美国经(jīng)济衰退的(de)忧虑，再加上目前欧美银行信(xìn)用危(wēi)机的尾部效应(yīng)持(chí)续存(cún)在(zài)，金融(róng)不稳定叠加经济景气下滑，一定(dìng)程度上(shàng)削弱了美联储货(huò)币政策(cè)的紧缩(suō)预(yù)期，同时增加了下半年(nián)美联(lián)储降息的预期。”中信建投期货宏观贵金属(shǔ)分(fēn)析师罗亮认为。

　　不过(guò)，他也表示(shì)，由于反映核心个人消费支(zhī)出在内(nèi)的一季度PCE通胀数据持续上升，再加(jiā)上周五晚(wǎn)间公布(bù)的(de)3月核心PCE数据也偏强，因(yīn)此美(měi)联(lián)储5月份加息基本不存在悬念(niàn)，此次GDP数据更(gèng)多影响的是年中美联(lián)储(chǔ)的政策变(biàn)化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此(cǐ)次会议还需关注(zhù)什(shén)么(me)？

　　金瑞期(qī)货宏观贵(guì)金属分析(xī)师吴梓杰(jié)认为，当前美(měi)联储货币政(zhèng)策面临(lín)抑制通胀以及宏(hóng)观审慎两难的抉择。随着此(cǐ)前银行业危机的爆发以及一季度经济的回落，美国当前经济的脆(cuì)弱性以及(jí)下行压(yā)力(lì)已经持续增加，但(dàn)是一(yī)季度核心PCE同样(yàng)大幅超过预(yù)期(qī)，显示出核心通胀(zhàng)黏性超(chāo)预期。

　　“对(duì)于(yú)美联储来说，这意味(wèi)着进行政策选择时不得不(bù)更加慎重(zhòng)。”吴梓杰预计，美(měi)联储(chǔ)5月大概(gài)率将会(huì)保持(chí)加息25BP的节奏(zòu)，但在记者会(huì)上鲍(bào)威(wēi)尔表态或将更加注(zhù)重安抚市场情绪(xù)，强(qiáng)调对宏观风险的(de)把(bǎ)控，且对(duì)未来加息的态度或将(jiāng)更加谨慎。

　　张晨认为，目前市(shì)场已经对美(měi)联储5月加息25BP作出了充(chōng)分的(de)计价。鉴(jiàn)于此次会议(yì)并(bìng)无最新点阵图和(hé)经济展(zhǎn)望公布，因此(cǐ)会议重点在于利率决议声(shēng)明及鲍(bào)威(wēi)尔的(de)会(huì)后发言两方(fāng)面。其(qí)中，在决议声明(míng)方(fāng)面，可(kě)重点观(guān)察措辞调整变化情况(kuàng)，特(tè)别是能(néng)否出(chū)现(xiàn)“停止加息(xī)”相关暗示(shì)。而在(zài)会后的新(xīn)闻发布会上，需要重(zhòng)点(diǎn)关注鲍(bào)威(wēi)尔对于经济与通胀前(qián)景、后续货币政(zhèng)策以及银行业(yè)危(wēi)机引发的信贷收缩等方(fāng)面的观点论述(shù)。特别是如果出现“停止加息”等明显鸽派暗示，则无论对于商品市(shì)场还是权益市场而言，均构成短期(qī)提(tí)振。

　　罗亮认为(wèi)，此次美联(lián)储会议需要关注三(sān)个方面：一是(shì)考虑到通(tōng)胀的顽(wán)固(gù)性，美(měi)联储(chǔ)是否会透(tòu)露其愿意容忍更高水平的通胀；二是美联(lián)储(chǔ)对于目前金融以及经济风险(xiǎn)的判断，到(dào)底(dǐ)是短期(qī)风险还是长(zhǎng)期风险；三是美联储未(wèi)来的货(huò)币政策预期，比(bǐ)如是否透(tòu)露(lù)下(xià)半年将降息或者不降(jiàng)息。

　　他(tā)认为，如(rú)果美联储依然偏(piān)鹰(yīng)派，则预期风险资产将继(jì)续回(huí)调，美(měi)债利率曲线会加深倒(dào)挂的程度，对(duì)市场(chǎng)而言偏负面；如果美联储偏(piān)鸽派，那市场风险偏好会(huì)再度(dù)上(shàng)升，美元指数预(yù)计显著下(xià)行(xíng)，贵(guì)金属将领(lǐng)涨(zhǎng)资产。

　　吴梓(zǐ)杰(jié)表(biǎo)示，由于当前市(shì)场对5月加息25BP已经计价较为充分(fēn)，预计加(jiā)息结果不(bù)会引起市场(chǎng)较大(dà)波动，但是对于6月(yuè)及以后偏鹰的政策(cè)预期交(jiāo)易(yì)依旧(jiù)不足。因(yīn)此，他(tā)认为(wèi)本次会议上需(xū)要重点关注美联储声(shēng)明以及鲍威(wēi)尔(ěr)在记(jì)者会(huì)上对未来政策路径的(de)展(zhǎn)望。“尤(yóu)其是(shì)如果(guǒ)美联储意外偏鹰，比(bǐ)如表现出了6月仍将(jiāng)加息的倾向(xiàng)，则市场或将面临(lín)较大的冲击，相关(guān)风险资产有意外下跌的风险。”他说。

　　贵金属市场面临涨跌两难(nán)局面(miàn)

　　近(jìn)期美元指数持稳，贵金属(shǔ)行情则表现乏力。张晨认(rèn)为，4月(yuè)以来，欧美银行业(yè)风险事件溢出(chū)影响逐(zhú)渐(jiàn)减弱，市场对于美(měi)联储货币政策迅速转向(xiàng)的(de)乐观预期出现一定修(xiū)正，贵金属市(shì)场出(chū)现高位(wèi)振(zhèn)荡调整，但(dàn)总(zǒng)体回调幅(fú)度有限。

　　当(dāng)下来看，他认为贵金属市场在利多、利空因(yīn)素间来(lái)回拉扯。利多因素方(fāng)面，美(měi)联储加息临(lín)近尾(wěi)声(shēng)，对贵(guì)金(jīn)属价格的(de)压制边(biān)际减弱(ruò)。同(tóng)时，美(měi)国经济(jì)前景黯淡，债(zhài)务(wù)上限悬(xuán)而未决以(yǐ)及银行(xíng)业风险事(shì)件余波反复(fù)，不断激发(fā)市场避险情(qíng)绪(xù)。从(cóng)更(gèng)为宏观的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，全球“去美(měi)元(yuán)化”方(fāng)兴未艾，各(gè)国央行强化黄金资(zī)产储备功能(néng)，使得央行(xíng)“购金潮”经久不息。上述种种因(yīn)素(sù)均对贵金(jīn)属价格形成支(zhī)撑。

　　而(ér)利空因素(sù)主要是(shì)，市场和美联(lián)储对于后续货币政策之间的预期差，以(yǐ)及美国(guó)经济层面的韧(rèn)性犹存。“特别是就业市(shì)场尽管过(guò)热态(tài)势有(yǒu)所缓和，但无论是新增(zēng)非农就业人数还是(shì)失业(yè)率(lǜ)指标，还远未(wèi)触及经(jīng)济衰退以及美(měi)联储货(huò)币(bì)政策转向的阈值区(qū)间，这(zhè)极有可能(néng)造成通胀回归波折反复，进而引发美联储货币(bì)政策前景预期摇摆。”他说。

　　他预计，在5月美(měi)联储议(yì)息(xī)会(huì)议落地后的(de)一段(duàn)时间内，市场仍(réng)然会延续上(shàng)述(shù)的修正走势，美联储还(hái)需在更(gèng)多(duō)数(shù)据指引以及银行风(fēng)险事件落地(dì)后，再相机作(zuò)出政策调整，而在此之前预计仍会延续(xù)当前“走一步看一步”的(de)决(jué)策思(sī)路。而市场对(duì)于年(nián)内降(jiàng)息的乐观(guān)预期的修正(zhèng)空间犹存(cún)。

　　罗亮认为(wèi)，目前贵金属市场的(de)逻(luó)辑(jí)有(yǒu)两条主线：一(yī)是美国经济是(shì)否会陷入衰退，二是全球贸(mào)易结算(suàn)体系下美(měi)元的(de)趋(qū)势压力(lì)。“过(guò)去20年，贵金属价格主(zhǔ)要(yào)锚定的是美债(zhài)实际利率的(de)变化，但是(shì)最(zuì)近(jìn)这种联系(xì)正在脱钩，央行购金以及美(měi)元结算(suàn)体系的变(biàn)化使得(dé)贵金属获得了越来越多的金融(róng)溢价(jià)。”整体来看，他认为目前贵金属多头驱动的(de)逻辑还没结束，且近(jìn)期的表现也是易(yì)涨难跌。从资产配置的角度来看，仍推荐将(jiāng)贵(guì)金属作为多头配置(zhì)。

　　“当前贵金属(shǔ)市(shì)场(chǎng)已经表现出了一定程度的易涨难跌。”吴(wú)梓杰表示，一方面(miàn)，美国经济下行以及欧美银行业风险(xiǎn)带来的避险情绪对贵金属价(jià)格仍有一(yī)定支撑，但边际减弱；另一方(fāng)面，美国(guó)通胀高(gāo)位带来的加息(xī)预测(cè)，未能对(duì)贵(guì)金属形成有力的回落压力。因此，他(tā)预计贵(guì)金属市场整(zhěng)体仍以高位振荡(dàng)为主，在基准(zhǔn)假设(shè)下，贵金(jīn)属交易主线将回归通胀逻(luó)辑。他认为，当(dāng)前(qián)市(shì)场(chǎng)对于(yú)美联储降息(xī)的(de)预期(qī)仍大幅领(lǐng)先美联储的(de)官方(fāng)预期，预计在高(gāo)通(tōng)胀压力(lì)下，市场对降息预期的修正或将带来金银价格的进一步回调。

　　市场人(rén)士提示，随着国内“五一(yī)”长假开启(qǐ)，还须警(jǐng)惕(tì)海外(wài)市场(chǎng)风险。

　　罗(luó)亮表示，近期宏观市(shì)场关键(jiàn)数据较(jiào)多，导(dǎo)致市场情(qíng)绪波澜起伏，同时基本(běn)面因素也多空(kōng)交(jiāo)织(zhī)，海(hǎi)外市场容易出现巨幅波动。同时，国内“五一”假期(qī)结束后，市场将直面美联储5月利率决议落地，他(tā)预(yù)计美(měi)联储会议结果或(huò)将(jiāng)偏(piān)鸽(gē)，因此推荐节(jié)后逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加风险资产(chǎn)的头(tóu)寸。

　　“鉴(jiàn)于国内‘五(wǔ)一(yī)’假期跨越5月美(měi)联(lián)储议息会议等(děng)重要事(shì)件(jiàn)，加之银行业危机及债务上限(xiàn)问(wèn)题悬而(ér)未决(jué)，投(tóu)资者要防(fáng)止过(guò)分押注引(yǐn)发(fā)的风险。假(jiǎ)期(qī)后可关注贵金属回落企稳(wěn)情况，可(kě)以逢低布(bù)局(jú)多单。”张(zhāng)晨表(biǎo)示(shì)。

　　吴(wú)梓杰也表(biǎo)示(shì)，由于国内“五一”假期恰逢海(hǎi)外美(měi)联储会议这一(yī)关键时间节点，投资者若保(bǎo)留头寸过节，则要保持(chí)头寸有足够安全边(biān)际，以防“黑天鹅”事件带来冲击。他表(biǎo)示，节后贵金属或将迎来更加明确的方向性行情，可根据美联储议(yì)息会议给出的指引，对贵(guì)金属进(jìn)行(xíng)相应布局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号