金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然(rán)i之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新(xīn)高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股i(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本(běn)股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海外(wài)投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了(le)日本(běn)前(qián)五大贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时(shí)点，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在(zài)日本(běn)一举收(shōu)购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资(zī)对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在(zài)股东大会(huì)上解释了抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所(suǒ)保留(liú)。站在(zài)事后(hòu)马后炮(pào)的角度(dù)看(kàn)，对(duì)股市拥(yōng)有独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细(xì)观察(chá)日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠(guān)危机爆发，日本股市出(chū)现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)确被低估了(le)。据(jù)日经中(zhōng)文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量(liàng)。日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。至于(yú)日本股市(shì)未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出答案吧。

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