5月(yuè)15日，A股市(shì)场上(shàng)演“V型”反转一幕(mù)，在(zài)这一(yī)关键(jiàn)时(shí)刻，ETF再(zài)次展现出(chū)逆势投资的工具特征，市场资金(jīn)借道股票ETF净流入(rù)53.24亿元(yuán)。

　　更为值得注意是，随着近段时间沪深300、上证50等各大主流(liú)指数回调，股票ETF市场呈(chéng)现(xiàn)出“越跌(diē)越买”的(de)趋(qū)势(shì)，自4月17日以(yǐ)来，股(gǔ)票(piào)ETF市场已经连(lián)续18个交(jiāo)易日出现资金净流入(rù)，合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”高达969亿元。

　　前期跌幅较大(dà)的科创50ETF、中证1000ETF、半导(dǎo)体ETF、创(chuàng)业板ETF受到资金(jīn)青睐。其中，全市场(chǎng)30只跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过(guò)226亿元；全市场(chǎng)12只跟(gēn)踪中(zhōng)证(zhèng)1000的(de)ETF或增强ETF合计资金净流入也超过百亿。

　　在资金流出方(fāng)面，证(zhèng)券类ETF成为失血主力(lì)阵营，部分投资(zī)者短期获利止盈(yíng)效应明(míng)显。除(chú)此之外(wài)，新能(néng)源ETF、光伏ETF也在(zài)资金流出(chū)榜前列。

　　连续18个交易日净(jìng)流入(rù)

　　股票(piào)ETF合(hé)计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转(zhuǎn)，早盘上证指数一度(dù)跌超1％，午后(hòu)在中字头、大金融板块(kuài)集(jí)体发力下(xià)，沪指重返3300点上方。

　　作为逆势抄底工具，投资(zī)者再次借道股票ETF“买买买”，据银河证券(quàn)基金研究中心(xīn)数据统(tǒng)计，5月15日当天，全(quán)市(shì)场(chǎng)726只股票ETF（统计(jì)A股股票ETF和跨境ETF）总管理(lǐ)规模1.32万(wàn)亿(yì)元，单日资金(jīn)净(jìng)流(liú)入53.24亿(yì)元。

　　更为值得(dé)关注的是，4月(yuè)17日(rì)至5月(yuè)15日期间，全市(shì)场股(gǔ)票ETF已经连续(xù)18个交易日资金净流入(rù)，合计资金净(jìng)流入高达969亿元(yuán)，其中，4月24日及5月10日的(de)单日资金净流入更是超(chāo)过百亿元。

　　部分前期跌幅较大的(de)ETF品种成为市场资金(jīn)抄底的主(zhǔ)要选择标的。Wind数据显(xiǎn)示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联安(ān)半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿(yì)元，是最近一个月左右时间，全(quán)市场仅有的两只“吸金”超百亿(yì)的ETF。

　　除此之外，华(huá)夏中证1000ETF也(yě)有超60亿元的资金净流入，华(huá)夏(xià)芯片ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也均在40亿元之上(shàng)。

　　而(ér)从大(dà)的指数类(lèi)别上看，全(quán)市场30只跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计资(zī)金净流入也(yě)超过百(bǎi)亿(yì)，全市场40只跟踪创(chuàng)业板及其(qí)关联指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)也达到67.81亿元(yuán)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，包括科创(chuàng)板(bǎn)、半导体在内的几大(dà)宽基及行业(yè)指数前期跌幅较大，估值(zhí)回落不少，加上未来(lái)看好其成长性(xìng)，是市场资金抄底的主要原因(yīn)。

　　南(nán)方科技创新基(jī)金经理王博就表(biǎo)示，我国经济正在由“投资拉(lā)动”转为“创新拉动(dòng)”，科技行业也将(jiāng)迎来更广阔的(de)投资机遇。具体板块上(shàng)，他继续看(kàn)好(hǎo)新能(néng)源、光伏(fú)和半(bàn)导(dǎo)体等新兴产(chǎn)业的发展。“随(suí)着我国(guó)双碳体系(xì)持续建(jiàn)立完(wán)善(shàn)，国内能源革命正(zhèng)在深度推进，海外(wài)储能市场也逐步打开，未来(lái)十(shí)年新能源产业有望迸发出更强的活力，通过技术革新带来的新(xīn)领域开拓出更大(dà)的(de)市(shì)场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的(de)长期成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　中信保诚基金的基(jī)金经理吴振华认为，从2021年三季度开(kāi)始，半导(dǎo)体板块已经历(lì)了将近两(liǎng)年的(de)去库(kù)存，目前(qián)已经处于低(dī)位(wèi)区间，且有望在触(chù)底后开启新一轮上行周期(qī)。

　　证券类、新能源类(lèi)ETF遭遇资金净流出

　　基金经理看法分歧

　　从资金净(jìng)流(liú)出(chū)情况看，5月初(chū)，在“中特股(gǔ)”概念带动下，有过一波表现的证(zhèng)券类ETF成(chéng)为失血(xuè)主阵营，投资(zī)者获利了解心(xīn)态明显。

　　Wind数(shù)据显示，4月17日至5月15日期间，3只证(zhèng)券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净(jìng)流出前三名。国(guó)泰证券(quàn)ETF、华宝券商(shāng)ETF、南方证券ETF基(jī)金净流出(chū)资金分别达(dá)到(dào)29.44亿元、18.93亿(yì)元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之(zhī)外，天(tiān)弘证券(quàn)ETF、鹏(péng)华龙头券商ETF也分别(bié)有4.56亿元、1.59亿元的(de)资(zī)金净流出。

　　除了(le)证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚(jiǎo)投(tóu)票”，华泰柏瑞(ruì)光伏ETF、华夏新能源车ETF分(fēn)别(bié)有(yǒu)3.45亿元(yuán)、2.95亿(yì)元(yuán)的资(zī)金净流(liú)出，富国绿电50ETF、平安(ān)新能车ETF资金净流出也超过2亿(yì)一方水等于一方水等于多少升，一方水等于多少升水多少升，一方水等于多少升水元。

　　资金博弈反映出市场的分歧，基金经理对新能源后市也持不一样的看(kàn)法。

　　“‘量(liàng)价齐(qí)升’是过(guò)去(qù)几(jǐ)年催生新能(néng)源牛市(shì)的最大(dà)逻辑，但(dàn)从今年(nián)开始，光伏行业随着产能的释放，硅(guī)料逐渐(jiàn)不再(zài)稀缺，行业供需格局有(yǒu)所恶化。加上今年资本(běn)市(shì)场呈现出存(cún)量博(bó)弈的特征(zhēng)，新能源行业只有在基本面比此前(qián)更好的情况下，才能(néng)吸引吸引足(zú)够多的增量资金(jīn)，否(fǒu)则就会导致(zhì)整体板块(kuài)从(cóng)高(gāo)位(wèi)回调。”上海(hǎi)一位基金经理如此(cǐ)解释今年新能源板块表现欠(qiàn)佳的原因(yīn)。

　　但他(tā)认(rèn)为，新能源目(mù)前面临(lín)的问题(tí)只是阶段性问题。在(zài)他看来，光(guāng)伏行业当下(xià)只是阶段性过剩，目前光伏的渗透率只(zhǐ)有个(gè)位数(shù)，未来(lái)还是会(huì)有很好的增长空间(jiān)。此外，新(xīn)能源车(chē)板块(kuài)从2021年的10月开始调整，距今也差不多一年半时间，很多(duō)龙头股估值(zhí)已经(jīng)回落不少，尽(jǐn)管未来新能源车板块增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)过(guò)去几年那样快(kuài)，但仍然会好于(yú)其他很多行业。

　　“未来新能源板块(kuài)反转(zhuǎn)需要等待市场出现如(rú)下几(jǐ)个(gè)特(tè)征(zhēng)：一是筹码结构(gòu)出清，估值足够便宜；二是增量资(zī)金进场；三是(shì)爆款产品出炉。”上述基(jī)金经理表示，他也同时提醒，新能源板(bǎn)块或(huò)许很难(nán)再(zài)有过(guò)去(qù)那几年的大(dà)级别的系统性机会，更多将是优选个股的结构性(xìng)行(xíng)情。

　　银华基金经理王浩则乐观(guān)认为，新能源板块投资(zī)价值正在凸显。“在股价下跌的(de)过(guò)程中，整个新能源行(xíng)业的发展趋势、竞争格局和技术进步都在以(yǐ)一种非(fēi)常理想甚至超预期的速度发展(zhǎn)，因此该板块(kuài)至今为止的估值水平具有较为突(tū)出(chū)的吸引力。”王浩说。

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