本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直(zhí)处(chù)于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至(zhì)历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移，叠(dié)加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的(de)不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(j融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写iàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格(gé)波(bō)动幅度(dù)较前两(liǎng)年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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