看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全(quán)球(qiú)的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美(měi)股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近(jìn)周(zhōu)四所创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连续(xù)第二周(zhōu)因(yīn)周五(wǔ)回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总(zǒng)体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位后，市场开始担(dān)心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同(tóng)样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进一(yī)步(bù)调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)3月环(huán)比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等(děng)方面价(jià)格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病　通胀(zhàng)报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度(dù)加息。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国(guó)内(nèi)方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国(guó)共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未(wèi)来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口利(lì)润(rùn)将会逐(zhú)步修复(fù)，国内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差因(yīn)此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继(jì)续(xù)关注(zhù)实际消(xiāo)费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜(cài)油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经(j蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病īng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油(yóu)、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关(guān)注国(guó)际市(shì)场的(de)菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游(yóu)成本端的(de)变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位(wèi)于低(dī)位，下周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料(liào)等领域的(de)豆油需求也会(huì)因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期(qī)需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前(qián)的低(dī)库(kù)存(cún)、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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