市场再迎来(lái)风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在(zài)即。

　　5月12日证(zhèng)监会(huì)宣(xuān)布，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)日(rì)，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策(cè)略(lüè)ETF。业(yè)内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市(shì)，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活(huó)的风险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内期权(quán)品种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更(gèn如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗g)好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票(piào)期权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗的重要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第(dì)二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科(kē)创板设立以来，市(shì)场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为(wèi)20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临(lín)的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提(tí)供更(gèng)加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率管理风险的同时，能(néng)够有更多的时间和精力(lì)去关注标的(de)对应(yīng)上(shàng)市(shì)公司(sī)的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩(kuò)大，提供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场稳(wěn)定性提(tí)升；也将(jiāng)为市场(chǎng)带来(lái)更多的增(zēng)量(liàng)资金，更好地(dì)服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。截至目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上(shàng)市，包(bāo)括(kuò)上(shàng)交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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