大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数(shù)据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的(de)天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳几十块钱的阿富汗玉是真的吗策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本(běn)市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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