为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何(hé)德(dé)平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来(lái)自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易(yì跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)、李传武就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为的(de)实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年(n跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗ián)《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述(shù)持股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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