金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十(shí)年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本(běn)前(qián)五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国(guó)家都多(duō)。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们(men)就开(kāi)始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的(de)部(bù)分(fēn)原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的(de)唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本(běn)经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本(bě唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥n)在芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监(jiān)管层持续(xù)推动(dòng)企业经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮。

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