昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人(rén)士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国(guó)债务(wù)上限达成协议，双方在可(kě)自由(yóu)支配开支(zhī)方(fāng)面(miàn)的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判情(qíng)况(kuàng)的人(rén)士称，最终可(kě)能达成的不会(huì)是一(yī)份长达数百页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰(zhuàn)写、阅(yuè)读和投票的(de)法(fǎ)案，而是一(yī)份包含(hán)几个关键数字的(de)精简协议。另一位消(xiāo)息人士称(chēng)，预计谈判代(dài)表将(jiāng)敲定可自由支配开支(zhī)的最高限额(é)，包括(kuò)军费开支，但(dàn)让议员(yuán)们在未来几个月通过(guò)正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类(lèi)别的细节。根据美国联(lián)邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支(zhī)出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿(yì)美元支出(chū)总额(é)的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些议(yì)员表(biǎo)示不应该削(xuē)减(jiǎn)这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对(duì)面会(huì)议不太(tài)可能采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前的价格(gé)反映了市场对(duì)全球(qiú)宏观经济形(xíng)势(shì)的评(píng)估。美(měi)国(guó)加息阻碍(ài)了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周四的最新数(shù)据显示，交易员们完全押注(zhù)美联储(chǔ)会(huì)在6月或(huò)7月的某次(cì)会议上再(zài)度加息25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月便加息的可(kě)能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会(huì)议(yì)中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约(yuē)显示消化了约14个基点的(de)加息预期，由(yóu)于美联储加息规(guī)模通常都是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基点的概(gài)率高(gāo)于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘(pán)中(zhōng)和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为全球(qiú)第九(jiǔ)家市(shì)值突破1万亿美元的(de)上(shàng)市公司。盘(pán)中英伟达(dá)市值(zhí)曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于(yú)两(liǎng)个英特尔的市值(zhí)。英伟(wěi)达创美(měi)股(gǔ)史上(shàng)最大单日(rì)市值增长规模，一日的(de)市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预期(qī)0.92美(měi)元。按业(yè)务划分，英伟达(dá)数(shù)据中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计(jì)第(dì)二财季营收将达(dá)到(dào)110亿美(měi)元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度(dù)积(jī)极的(de)展(zhǎn)望表明(míng)，英(yīng)伟达从全(quán)球企业(yè)布局AI的热潮中获得的(de)利(lì)益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的人工智(zhì)能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层(céng)硬件(jiàn)。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用(yòng)途(tú)的(de)芯片领域(yù)占据主导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合(hé)AI训练(liàn)和(hé)运行(xíng)机(jī)器学习软件(jiàn)，这(zhè)也是支(zhī)持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系(xì)集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)期货盘中明(míng)显下(xià)滑并创下(xià)近(jìn)半年或(huò)半(bàn)年(nián)多(duō)以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日(rì)下午收(shōu)盘，铁矿石(shí)主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低(dī)下探(tàn)674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于(yú)近期(qī)再次走弱。对此，大(dà)有期货投研(yán)中心黑色高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表示，近期(qī)黑色系(xì)品种大幅下跌是(shì)宏(hóng)观和产业共振带来(lái)的结(jié)果。

　　“其中宏(hóng)观层面(miàn)，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着截(jié)止日期(qī)临(lín)近，市场各方的避(bì)险观(guān)望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除(chú)接(jiē)下来继续加息(xī)的可能(néng)性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息概(gài)率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期(qī)美元指数(shù)走强对于大(dà)宗商品价(jià)格普遍(biàn)形成一(yī)定压(yā)力(lì)。国内方面，5月份公布的(de)社(shè)融和固(gù)定资(zī)产投资等经(jīng)济数(shù)据略低(dī)于市场，市场担心经济复苏的(de)后(hòu)劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济(jì)状(zhuàng)况关联性(xìng)较(jiào)强的(de)黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色(sè)产业层面也并(bìng)无利(lì)多因素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽然(rán)目前铁水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力。在行(xíng)业利(lì)润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本(běn)周钢(gāng)联(lián)螺纹(wén)、热轧产量甚至(zhì)止跌回(huí)升，减产不及预期以及原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当前国内钢材需(xū)求也已临近淡季，哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点在需求乏力的(de)情况下，钢材价格不(bù)断下探(tàn)寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀对记者表示，自今年(nián)3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色(sè)系商品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需(xū)求底部(bù)徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负向循环(huán)，期现货(huò)价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢材下(xià)游需求恢复(fù)距离此(cǐ)前(qián)预(yù)期(qī)有较大差距，叠加今年年初(chū)以来市场对下游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市(shì)场(chǎng)供需哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点(xū)阶段性错配的(de)情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期(qī)中(zhōng)的下(xià)半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低了(le)钢铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟(dí)贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中期(qī)有(yǒu)反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者(zhě)，主(zhǔ)要有(yǒu)以(yǐ)下三个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二(èr)是外需(xū)可(kě)能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今(jīn)年(nián)以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是(shì)否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度(dù)以(yǐ)来国内政策利(lì)多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场利(lì)空在价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看(kàn)，钢材需(xū)求(qiú)端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应(yīng)压力(lì)会明显增加(jiā)，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经历(lì)4-5月份的(de)政(zhèng)策不(bù)及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑(hēi)色商品整体供应(yīng)回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及(jí)铁矿石非澳巴(bā哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点)发货已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具(jù)备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端(duān)对钢价形(xíng)成一(yī)定(dìng)支(zhī)撑(chēng)；二是钢(gāng)厂方面有(yǒu)实(shí)质性的减产行动(dòng)，从(cóng)而(ér)改善市场对(duì)于后期供(gōng)需平衡的(de)预期。不过，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动(dòng)力煤价(jià)格有加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控(kòng)政(zhèng)策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意愿不强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或延续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向(xiàng)循(xún)环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货(huò)价格(gé)大幅下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月之前的(de)水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前(qián)回(huí)归2020年(nián)疫情初期的价格(gé)区间有利于行业(yè)供(gōng)需加(jiā)快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和(hé)钢材社会库存(cún)较(jiào)近年同期偏低、6月份之(zhī)后来(lái)自政(zhèng)策(cè)面和市场力量的(de)供应压减速度(dù)加快、稳经济政策效果或将在(zài)下半年显现、国际局势缓(huǎn)和(hé)以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上(shàng)台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反弹依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此在后续进入减(jiǎn)产(chǎn)期间后，钢材(cái)价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么(me)低价可能会(huì)刺激补库，并带动行情(qíng)出现(xiàn)阶段反弹。

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