5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权(quán)事(shì)项，同时募(mù)集配套资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期(qī)货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再(zài)次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发(fā)行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不(bù)存在关联关(guān)系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了(jì)控制人，预(yù)计(jì)不构成公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控(kòng)制人(rén)为该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根据文(wén)华(huá)财经此前(qián)披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经(jīng)的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技(jì)全领域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)等行业客户提(tí)供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时(shí)与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城市(shì)在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报(bào)告期内(nèi)公司(sī)确认(rèn)投资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告(gào)期(qī)内，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存在(zài)滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交(jiāo)易(yì)得以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节(jié)，例如(rú)交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易(yì)对方(fāng)就本次交易(yì)签(qiān)署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在(zài)本次交易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次(c花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了ì)交(jiāo)易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘(pán)，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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